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Dans cette analyse nous avons sélectionné pour vous, parmi 30 stratégies d’options possibles, une idée de trade des plus attractives pour négocier la publication des résultats trimestriels de Marathon Petroleum (symbole : MPC). Les stratégies ont été testées sur différentes périodes, avant et après la publication des résultats trimestriels.
Parmi toutes les possibilités de trades, un short put (un put vendu à découvert ou « émis ») avec un delta de 25, une entrée 2 semaines avant la publication des résultats trimestriels et une clôture un jour avant leur publication se démarque tout particulièrement.
Avec le short put que nous vous présentons sur l’action MPC, vous pouvez envisager un profit moyen de 73 $ par contrat sur la base des 12 derniers résultats trimestriels.
Portrait de l’entreprise Marathon Petroleum
Marathon Petroleum Corporation est une entreprise américaine de premier plan dans le secteur de l’énergie, spécialisée dans le raffinage, la distribution et la vente de pétrole et de produits pétroliers. Basée à Findlay, Ohio, elle exploite plusieurs raffineries, pipelines et stations-service sous la marque Speedway. Marathon Petroleum est réputée pour sa grande capacité de raffinage et son vaste réseau logistique, permettant une distribution efficace des carburants et autres produits pétroliers.
Vue rétrospective sur les résultats trimestriels
Marathon Petroleum publiera ses résultats trimestriels le 06.08.2024 avant l’ouverture des marchés.
Une analyse des 3 dernières années (couvrant 12 résultats trimestriels) nous livre les stratégies qui jusqu’à présent se sont montrées profitables. Cela ne signifie pas pour autant que ces stratégies seront profitables à l’avenir. L’analyse nous dévoile uniquement les options et les combinaisons d’options ayant livré un bilan positif par le passé.
Le « Backtesting » (l’analyse rétrospective) a été conduit de telle sorte que les options ont toujours été vendues ou achetées à un cours situé à mi-chemin entre le cours d’offre et le cours de demande. La saisie du trade, que ce soit pour son ouverture ou pour sa clôture, était toujours à la fermeture des marchés boursiers au jour respectif.
Le trade sur Marathon Petroleum dans la perspective des résultats trimestriels
Un taux de succès de 83 % signifie que lors des 12 derniers trades, 10 ont généré un profit.
Un delta de 25 signifie en théorie que la probabilité de succès du short put est de l’ordre de 75 %. En pratique les résultats s’avérèrent, avec un taux de réussite de 83 %, supérieurs aux attentes. Le plus mauvais trade a généré une perte de 86 $ par contrat. Il n’est cependant pas exclu que des pertes plus élevées se produisent à l’avenir !
La durée du trade est de 9 jours ouvrés. Il s’agit donc d’un trade à très court-terme.
Le trade est ouvert le 23.07.2024 juste avant la fermeture des marchés américains. Ce jour-là, un put avec une date d’expiration au 09.08.2024, un prix d’exercice (strike) avec un delta de 25 (pour savoir où visualiser le delta 25 dans les chaînes d’options, voir le paragraphe suivant) est vendu à découvert. À travers cette opération nous encaissons automatiquement une prime. Le 05.08.2024, le trade est clôturé au moment de la fermeture des marchés : le short put est tout simplement racheté.
Comment trouver l’option avec le delta approprié dans votre plateforme de trading
Dans les « chaînes d’options » il est possible d’insérer très facilement une colonne permettant d’afficher le delta d’une option (voir l’exemple ci-dessous) :
Vous ne trouverez probablement pas d’option avec un prix d’exercice avec un delta d’exactement 25. À ce stade, il s’agit de choisir un delta aussi proche que possible de 25. En cas de doute, un delta légèrement inférieur à 25 est recommandé. Notez que les deltas des options de vente, les puts, sont négatifs et que les valeurs que vous trouvez dans les chaînes d’options doivent être multipliées par 100. Donc, pour le trade proposé, vous recherchez un put avec un delta de – 0,25.
Plus la valeur absolue du delta est basse, plus il est probable que l’option correspondante expirera sans valeur, ce qui est l’objectif d’un short put. Vous pouvez donc également opter pour un delta de 15, par exemple. Cela augmenterait vos chances de succès ; cependant, le profit éventuel sera moindre.
Les paramètres des options changent constamment, de sorte que le prix d’exercice avec le delta voulu évolue au fil du temps. L’option appropriée doit donc être déterminée le jour de l’ouverture du trade, le 23.07.2024, vers la clôture des marchés américains.
L’exigence de marge pour cette transaction est indiquée dans l’aperçu du trade avant la validation finale de l’ordre. Il est important de noter que le risque maximum de perte du trade peut largement dépasser cette exigence de marge.
Principe de fonctionnement d’un short put
Un résumé de la stratégie short put est présenté dans notre portail « Stratégies d’options » : Émettre des options put non couvertes (naked put). Avec un short put à court terme, vous misez essentiellement sur le fait que le cours de l’action évoluera idéalement à la hausse, latéralement ou légèrement à la baisse.
Si, jusqu’au 05.08.2024, l’action MPC se maintient au-dessus du prix d’exercice du put, le trade pourra être conclu avec une forte probabilité avec un profit.
Profit et perte éventuels
Ce profit est limité à la prime encaissée à l’ouverture du trade et sera en pratique inférieur à cette prime, puisque le trade est clôturé avant la date d’expiration de l’option.
La perte éventuelle, en revanche, augmente à mesure que l’action tombe en dessous du prix d’exercice. Pour chaque dollar que l’action tombe en dessous du prix d’exercice, la valeur du put augmente de 100 dollars. Dès que ce montant dépasse la prime reçue, le trade est dans la « zone rouge » de perte. Cependant, il est évident que l’action MPC ne tombera pas à zéro, de sorte qu’en pratique le risque maximum de perte restera limité.
Si le trade affiche des gains conséquents durant son développement, une prise de bénéfices anticipée (c’est-à-dire avant la date de clôture visée) est envisageable.
Évolution de l’action MPC sur 1 an
L’action se négocie à environ 165,16 $. À l’heure actuelle le trade permettrait au cours de baisser jusqu’à environ 155 $ sans remettre en cause le profit maximum.
Conclusion : une prime moyenne historique d’environ 73 $ en 2 semaines
En l’espace de 2 semaines, le trade proposé offre une perspective de profit particulièrement attractive. Au cours des 3 dernières années, un short put avec un delta 25 sur Marathon Petroleum était dans 83 % des cas profitable juste après l’annonce des résultats trimestriels. L’avantage statistique est donc évident.
Sachez cependant qu’une correction générale du marché ou tout autre événement spécifique à l’entreprise, même avant les résultats trimestriels, peut affecter négativement le cours de l’action. Le trade peut se terminer par une perte malgré une analyse rétrospective prometteuse. Le trade est uniquement destiné aux traders conscients des risques, qui estiment que Marathon Petroleum se développera positivement dans les prochains jours.
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