Rééquilibrer son portefeuille

Par Thomas Giraud

Dans cet article

Lorsque vous avez créé votre portefeuille d’actifs, vous avez intérêt à faire en sorte que les différentes classes d’actifs impliquées représentent chacune un certain pourcentage de la valeur totale de votre portefeuille.

Mais ces classes d’actifs sont amenées à connaître des rendements différents. De ce fait, les pourcentages respectifs qu’elles représentaient initialement sont amenés à évoluer. Ce qui peut vous exposer à plus de risque que ce que vous êtes prêt à tolérer. Comment régler ce problème ?

Dans cet article, nous vous proposons une brève introduction au rééquilibrage de portefeuille (portfolio rebalancing). Si vous cherchez un courtier pour investir dans un portefeuille diversifié, cliquez ici.

Portefeuille Bourse

Définition

Le rééquilibrage d’un portefeuille consiste à ajuster les pourcentages respectifs que représentent différentes classes d’actifs dans ce portefeuille. Si, par exemple, les actions représentent 60 % de votre portefeuille et les obligations 40 %, vous voudrez peut-être augmenter la part que représentent les premières et réduire celle que représentent les secondes lorsque l’économie sera en phase de croissance. Rééquilibre son portefeuille, c’est donc vendre certains types d’actifs (par exemple, des actions) et à acheter d’autres types d’actifs (par exemple, des obligations). Le but étant de parvenir au rendement qu’on souhaite atteindre pour son portefeuille et de minimiser la volatilité de son portefeuille. 

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L’importance d’avoir un portefeuille équilibré

Réduire la volatilité de son portefeuille

Sur le long terme, les actions tendent à surperformer par rapport aux obligations. C’est la raison pour laquelle, lorsque le marché des actions est haussier, vous avez sans doute intérêt à augmenter le poids que représentent les actions dans votre portefeuille. Mais les actions sont des actifs volatils. Plus grande est la part que les actions représentent parmi vos classes d’actifs, plus la volatilité du rendement de votre portefeuille risque d’être élevé. Pour en savoir plus sur l’importance de réduire la volatilité de son portefeuille, consultez notre article sur le sujet

portefeuille bourse - portefeuille investissement - graphique S&P 500

Pour réduire la volatilité de leur portefeuille, les gestionnaires d’actifs ont souvent recours aux obligations. Les obligations sont peu corrélées avec les actions, comme le montrent les graphiques hebdomadaires ci-dessus et ci-dessous. De ce fait, elles sont souvent moins volatils que les actions. Pour en savoir plus sur la bonne façon d’investir dans les obligations, consultez notre article sur le sujet.

portefeuille bourse - portefeuille investissement - graphique TLT

Adapter son portefeuille à ses objectifs de rendement

Un trader peut également rééquilibrer son portefeuille s’il veut changer le rendement que ce portefeuille est censé lui rapporter.Si, par exemple, on désire atteindre un rendement supérieur à ce que le portefeuille a rapporté précédemment, on peut décider d’augmenter le pourcentage que les actifs risqués représentent dans ce portefeuille ; les actifs risqués ont en effet tendance à générer un rendement supérieur à celui des actifs moins risqués. 

Comment rééquilibrer son portefeuille

Lorsque les actions que vous détenez connaissent une tendance haussière, la valeur de ces positions représente une part sans cesse croissante de la valeur totale de votre portefeuille (20.000 €). Si, au début du mois, vos actions représentaient 70 % de la valeur totale et que leur prix croît, vos actions représenteront peut-être 75 % de la valeur de votre compte à la fin du mois. Si vous considérez qune répartition du type « 75 % d’actions, 25 % d’obligations » vous expose trop au risque d’un portefeuille volatil, vous avez intérêt à agir. Vous devez alors vendre suffisamment de parts d’actions pour que vos actions ne représentent plus que 70 % de la valeur de votre portefeuille. Et vous devez acheter des obligations pour que la totalité de vos obligations représentent 30 % de la valeur de votre portefeuille.

portefeuille bourse - portefeuille investissement - pie chart

Répartition de vos actifs avant le rééquilibrage :

  • Valeur de vos actions : 15.000 € (75 % de votre portefeuille)
  • Valeur de vos obligations : 5.000 € (25 % de votre portefeuille)

Pour rééquilibrer votre portefeuille, vous devez :

  • vendre pour 1000 € d’actions
  • acheter pour 1000 € d’obligations

Répartition de vos actifs après le rééquilibrage :

  • Valeur de vos actions : 14.000 € (70 % de votre portefeuille)
  • Valeur de vos obligations : 5.000 € (25% de votre portefeuille)

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