Il est souvent décrit comme l’ « indice de la peur » par la presse spécialisée. Mais que révèle-t-il exactement, et sur quoi repose-t-il ?
Découvrez les réponses à ces questions en lisant le présent article dédié à l’indice VIX.
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VIX index
La volatilité, c’est quoi au juste ?
Commençons par définir la notion de volatilité, qui représente l’ampleur des fluctuations du prix d’un actif, comme une action ou un indice. Plus ces variations sont importantes, plus la volatilité est élevée — ce qui se reflète généralement dans un niveau plus élevé de l’indice VIX.
On distingue deux formes principales de volatilité : la volatilité historique, qui se base sur les mouvements passés, et la volatilité implicite, qui reflète les attentes du marché concernant la volatilité future. Étant donné que le VIX mesure cette volatilité attendue, nous nous concentrerons ici uniquement sur la volatilité implicite.
VIX index
L’indice VIX mesure la volatilité implicite attendue du marché boursier américain, en se basant sur les options du S&P 500. Concrètement, il reflète les anticipations des investisseurs quant à la variation future des prix sur les 30 prochains jours. Il est essentiel de noter que le VIX ne prédit pas les mouvements directionnels du marché. Un VIX élevé n’indique pas nécessairement une baisse des actions, mais une volatilité attendue plus importante – à la hausse comme à la baisse.
Par ailleurs, les mouvements rapides du VIX peuvent être influencés par des facteurs techniques liés au marché des options. En tant qu’indicateur de sentiment, il est largement utilisé dans l’analyse des risques de marché, la gestion de portefeuille et les stratégies de couverture.
Que nous révèle le VIX index ?
Un VIX faible (généralement en dessous de 15) suggère un climat de confiance ou de stabilité sur les marchés financiers, tandis qu’un VIX élevé (souvent au-dessus de 30) indique une forte incertitude ou crainte de la part des investisseurs, souvent en lien avec des événements macroéconomiques, géopolitiques ou financiers. Le VIX est donc fréquemment utilisé comme un baromètre du sentiment de marché, bien qu’il ne mesure pas les mouvements passés, mais plutôt les attentes futures de volatilité basées sur les prix des options.
Comprendre le VIX grâce à notre graphique
En 2023 et 2024, les marchés actions américains ont connu une tendance haussière. A cette occasion, le S&P 500 a atteint des sommets historiques. Sur le graphique hebdomadaire ci-dessous de l’indice VIX, on voit que, dans le même temps, le VIX a connu une tendance baissière. Lorsque l’appétit pour les actifs risqués règne parmi les investisseurs, la volatilité implicite a tendance à diminuer sur les marchés actions.
Pour ouvrir le graphique du VIX index sur la plateforme de trading LYNX+, utilisez le ticker VIX.
Existe-t-il un VIX index sur le CAC 40 ?
L’indice VIX reflète les mouvements de l’indice S&P 500. Mais il existe également un indice de volatilité pour les autres indices majeurs. Pensez par exemple au CAC 40 Volatility Index, l’indice de volatilité lié à l’indice CAC 40. Vous le trouverez sur la plateforme de trading LYNX+ à l’aide du ticker VCAC.
L’indice de volatilité lié à l’indice Euro Stoxx 50 est le VSTOXX Volatility Index. Vous le trouverez sur la plateforme LYNX+ à l’aide du symbole V2TX.
Pourquoi suivre le VIX ?
Suivre l’évolution du VIX peut fournir des indications sur le sentiment général du marché. Il est notamment utilisé par les gestionnaires de portefeuille pour ajuster leurs allocations d’actifs en fonction du niveau de risque perçu. Les analystes de marché se servent du VIX comme d’un indicateur avancé pour évaluer les tensions potentielles sur les marchés actions.
Les traders d’options utilisent fréquemment l’indice VIX en raison de sa capacité à mesurer la volatilité implicite attendue du marché des actions américaines. Dans le cadre de stratégies impliquant des options, cet indice est particulièrement utile pour calibrer la prime des options et pour mettre en œuvre des approches de couverture ou d’exploitation de la volatilité. Par exemple, une hausse du VIX peut signaler une augmentation de la volatilité attendue, ce qui peut influencer la valorisation des options et l’attractivité de certaines stratégies de négociation, comme la vente de spreads.
Les options sont des instruments financiers complexes dont le maniement comporte des risques importants. Avant de les utiliser, les investisseurs doivent réfléchir sérieusement pour décider si les options conviennent à leurs objectifs d’investissement et à leur tolérance au risque. Les investisseurs doivent également approfondir leurs connaissances sur le marché des options et les stratégies d’options avant de commencer à négocier de tels produits financiers.
Les produits dérivés et le VIX
Le VIX peut être utilisé dans des stratégies visant à diversifier ou à couvrir un portefeuille contre des mouvements extrêmes.
Il existe plusieurs instruments financiers permettant de prendre position sur l’évolution du VIX, notamment les contrats à terme (futures) et les options qui ont le VIX pour sous-jacent. Ces produits dérivés permettent aux investisseurs de spéculer sur la hausse ou la baisse attendue de la volatilité du marché, sans avoir à détenir les actifs sous-jacents. Les futures sur VIX offrent une exposition directe à la volatilité implicite anticipée par le marché, avec des échéances mensuelles. Les options sur VIX, quant à elles, donnent le droit — mais non l’obligation — d’acheter ou de vendre un contrat à terme sur le VIX à un prix déterminé, avant une date d’échéance donnée.
Les produits dérivés sont des instruments financiers complexes qui comportent un niveau de risque élevé. Ils peuvent entraîner des pertes supérieures à l’investissement initial, notamment dans le cas de produits à effet de levier comme les options ou les contrats à terme. Pour les investisseurs novices, il est conseillé d’acquérir d’abord plus de connaissances et éventuellement d’utiliser un environnement de trading simulé. Lorsqu’un investisseur décide d’utiliser LYNX, il doit passer un test d’adéquation avant d’être autorisé à négocier des options.
Il est important de noter cependant que l’utilisation du VIX dans l’analyse ou la construction de stratégies ne constitue pas une recommandation d’investissement, mais représente un outil parmi d’autres pour interpréter les conditions du marché.
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