Ces journées, à la fois redoutées et attendues par les investisseurs, sont parfois marquées par des baisses brutales du prix des actions.
Dans cet article, nous essayons de démystifier les 3 sorcières et de vous expliquer leur impact sur les actifs échangés en bourse. Nous présentons quelques stratégies communément utilisées par les traders pour tenter de profiter de la hausse de la volatilité qu’on peut anticiper pendant une journée des 3 sorcières. Nous présentons aussi quelques-uns des risques auxquels on s’expose en étant présent sur les marchés financiers lors de cette journée. Si vous cherchez un courtier pour profiter de la forte volatilité, cliquez ici.
Les options sont des instruments financiers complexes dont le maniement comporte des risques importants. Avant de les utiliser, les investisseurs doivent réfléchir sérieusement pour décider si les options conviennent à leurs objectifs d’investissement et à leur tolérance au risque. Les investisseurs doivent également approfondir leurs connaissances sur le marché des options et les stratégies d’options avant de commencer à négocier de tels produits financiers.
C’est quoi les 3 sorcières en bourse ?
Sur les marchés financiers, on a parfois affaire à la « journée des 3 sorcières » (triple witching en anglais). Il s’agit d’un événement qui se produit le troisième vendredi de certains mois. Ces mois sont généralement celui de mars, celui de juin, celui de septembre et celui de décembre. Lors d’une journée des 3 sorcières, trois types de produits dérivés arrivent à échéance simultanément : les options sur actions, les contrats à terme sur indices boursiers et les options sur indices boursiers.
Options sur actions
Durant ces séances, les options qui ont pour sous-jacent une action et qui appartiennent à un cycle mensuel arrivent à échéance. Même chose pour les options sur ETF. Ce jour-là, les traders qui ont des positions impliquant de telles options doivent faire un choix. Exercer ces options, les rouler ou les laisser arriver à échéance.
Options sur indices boursiers
Lors d’une journée des 3 sorcières, les options qui ont pour sous-jacent un indice boursier arrivent elles aussi à échéance. Pensez par exemple aux options sur le S&P 500. Les traders qui ont des positions impliquant de telles options doivent alors faire un choix. Fermer ces positions, les laisser arriver à échéance ou les rouler vers un cycle ultérieur.
Contrats à terme sur indices boursiers
Au cours de cette journée, les futures qui ont pour sous-jacent un indice boursier arrivent eux aussi à échéance. Pensez par exemple au E-mini S&P 500 ou au E-mini Nasdaq-100. Les traders qui ont des positions impliquant de tels contrats doivent alors faire un choix. Fermer ces positions, ou les laisser arriver à échéance ou les rouler vers un cycle ultérieur.
Attention ! Le trading de contrats à terme comporte un niveau de risque élevé et ne convient pas à tous les investisseurs. Ces instruments dérivés permettent de prendre des positions sur la hausse ou la baisse d’un actif sous-jacent avec un effet de levier important. Si ce levier peut amplifier les gains, il augmente également le potentiel de pertes, qui peuvent dépasser le capital initial investi. Les fluctuations de marché, même minimes, peuvent entraîner des appels de marge et, en l’absence de couverture suffisante, une liquidation forcée de la position. Il est donc essentiel de bien comprendre le fonctionnement des contrats à terme, les exigences de marge, ainsi que les scénarios de risque avant d’envisager leur utilisation dans une stratégie d’investissement.
Lors d’une « journée des 4 sorcières », ce sont non pas trois, mais quatre types de produits dérivés qui expirent simultanément :
- options sur indices boursiers,
- contrats à terme sur indices boursiers,
- options sur actions,
- contrats à terme sur actions.
L’impact des 3 sorcières sur le prix des actifs négociés en bourse
Lors d’une journée des 3 sorcières, les traders qui ne veulent pas acheter ou vendre l’actif sous-jacent de leurs options ou de leurs contrats à terme doivent fermer ou rouler leurs positions. La coïncidence de trois échéances entraîne donc une hausse du volume de trading. C’est souvent pendant la dernière heure de la journée régulière de trading que l’on observe la plus forte activité. Il s’agit de la plage comprise entre 15h et 16h (heure de l’Est). Cette augmentation de l’activité est la raison pour laquelle la volatilité peut augmenter ce jour-là.
Cette forte volatilité peut offrir des opportunités aux traders avisés. Mais elle comporte aussi des risques. La hausse de la volatilité entraîne des fluctuations de prix plus marquées et imprévisibles, ce qui augmente le risque de pertes rapides, en particulier pour les produits à effet de levier ou les stratégies sensibles aux variations de marché.
Le trading d’options est réservé aux investisseurs expérimentés qui connaissent bien le fonctionnement des produits dérivés et comprennent les risques associés. Pour les investisseurs novices, il est conseillé d’acquérir d’abord plus de connaissances et éventuellement d’utiliser un environnement de trading simulé. Lorsqu’un investisseur décide d’utiliser LYNX, il doit passer un test d’adéquation avant d’être autorisé à négocier des options.
Quelques stratégies utilisées lors des 3 sorcières
Surfer sur la tendance
Lors d’une journée des 3 sorcières, certains day traders cherchent des actions ou des indices présentant une tendance haussière ou baissière pour tenter de profiter d’une forte hausse ou d’une forte baisse des prix. Ils ouvrent leurs positions près des moyennes mobiles sur les graphiques 5 minutes ou 15 minutes pour surfer sur la tendance du jour et atteindre rapidement leur objectif de gain.
Parier sur un renversement de tendance
En raison de la forte volatilité qui tend à accompagner une journée des 3 sorcières, on peut ce jour-là voir un certain nombre d’actifs parvenir à un niveau extrême de prix. Ces marchés ont alors des chances de devenir surachetés ou survendus, renforçant ainsi la probabilité d’un renversement de la tendance des prix. Les contrarians essaient souvent de profiter de ces occasions de trader contre la tendance.
Acheter la volatilité à l’aide d’options
Les traders qui veulent parier sur une hausse de la volatilité peuvent utiliser des stratégies d’options, comme le long strangle ou le long straddle. Ces stratégies sont conçues pour profiter d’un fort mouvement des prix sur le marché sous-jacent. Mais elles ne sont pas sans risque. Si le fort mouvement anticipé sur le marché sous-jacent ne se produit pas, le trader qui exécute une de ces deux stratégies risque de perdre la totalité du débit qu’il a payé à l’ouverture de sa position.
Il n’est pas rare qu’un trader ait trouvé une bonne stratégie d’options, en choisissant des prix d’exercice et des dates d’expiration judicieux et qu’il perde cependant de l’argent avec ses trades. L’une des raisons de cet échec peut être le trading d’options à faible volume avec un large écart entre les cours d’offre et de demande. Si vous ne faites pas attention à cet écart, même une très bonne stratégie d’options peut se traduire par des trades perdants.
Les risques associés aux 3 sorcières
Le risque d’un fort mouvement défavorable des prix
L’augmentation de la volatilité qui accompagne une journée des 3 sorcières accroît le risque d’une lourde perte pour les investisseurs qui choisissent de trader ce jour-là ou cette semaine-là. Les traders qui sont actifs lors des 3 sorcières doivent donc se protéger contre un fort mouvement défavorable des prix en mettant en place une stratégie leur permettant de limiter leurs pertes dans cette éventualité. Une des stratégies qu’ils peuvent utiliser consiste à placer ses ordres stop-loss tout près des prix de l’actif. Une autre stratégie consiste à réduire la taille de ses positions pour réduire la perte potentielle.
Une liquidité changeante
Sachez que la liquidité du marché qui vous intéresse peut évoluer rapidement lors d’une journée des 3 sorcières. Si vous ne voulez pas être confronté à un manque de liquidité, vous avez sans doute intérêt à n’envisager d’entrer que sur des marchés particulièrement liquides, comme ceux des grands indices américains.
Le risque d’un exercice ou d’une assignation
Si vous avez des positions options ouvertes, sachez que la forte volatilité des 3 sorcières peut faire passer soudainement vos options dans la monnaie. Et si ces options expirent dans la monnaie, elles sont automatiquement exercées à l’échéance. Si vous ne voulez pas que vos options dans la monnaie soient exercées lors de ou au terme d’une journée des 3 sorcières, vous pouvez fermer les positions concernées avant l’échéance ou les rouler vers un cycle ultérieur.
Investir dans les options via LYNX
Le trading en période de forte volatilité ne va pas sans risque. Il est donc important d’utiliser une plateforme de trading fiable et efficace comme la plateforme TWS disponible via LYNX. Découvrez notre offre :
