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Les traders qui achètent ou vendent des options ont recours à ce terme pour désigner le rapport qu’entretiennent le prix d’exercice d’une option et le prix actuel du sous-jacent. Mais qu’est-ce que l’option moneyness ?
Cet article vise à expliquer de manière claire et objective ce qu’est la moneyness. Si vous cherchez un courtier pour investir dans les options, cliquez ici.
Les options sont des instruments financiers complexes dont le maniement comporte des risques importants. Avant de les utiliser, les investisseurs doivent réfléchir sérieusement pour décider si les options conviennent à leurs objectifs d’investissement et à leur tolérance au risque. Les investisseurs doivent également approfondir leurs connaissances sur le marché des options et les stratégies d’options avant de commencer à négocier de tels produits financiers.
Qu’est-ce que l’option moneyness ?
Moneyness d’une option – définition :
Quand on s’interroge sur la moneyness d’une option, on se demande si celle-ci est dans la monnaie (in-the-money en anglais), à la monnaie (at-the-money) ou hors de la monnaie (out-of-the-money). Rappelons ce que veulent dire ces expressions.
Option dans la monnaie
Une option est dans la monnaie si elle est dotée d’une valeur intrinsèque. Et une option dispose de valeur intrinsèque si le prix du sous-jacent est tel que, s’il restait inchangé jusqu’à l’échéance de l’option, celle-ci aurait une valeur à l’échéance.
Dans l’image ci-dessus, le call de strike 50 n’est pas dans la monnaie : il n’a pas de valeur intrinsèque. Car, si le prix actuel du sous-jacent (49,32 $) restait inchangé jusqu’à l’échéance de l’option, ce call n’aurait alors aucune valeur.
Dans l’image ci-dessus, le call de strike 48 est dans la monnaie : il a une valeur intrinsèque. Car, si le prix actuel du sous-jacent (49,30 $) restait inchangé jusqu’à l’échéance de l’option, ce call aurait alors une certaine valeur (49,30 – 48 = 1,30 $).
On le voit, les calls sont dans la monnaie et ont une valeur intrinsèque si leur prix d’exercice est inférieur au prix du sous-jacent. C’est l’inverse avec les puts.
Dans l’image ci-dessus, le put de strike 90 n’est pas dans la monnaie ; et il n’a pas de valeur intrinsèque. En effet, si le prix actuel du sous-jacent (96,53 $) restait inchangé jusqu’à l’échéance de l’option, ce put n’aurait aucune valeur à l’échéance puisque son prix d’exercice serait inférieur au prix du sous-jacent.
Dans l’image ci-dessus, le put de strike 98 est quant à lui dans la monnaie. Et il a bien une valeur intrinsèque puisque son prix d’exercice est supérieur au prix du sous-jacent. En effet, si le prix actuel du sous-jacent (96,55 $) restait inchangé jusqu’à l’échéance de l’option, ce put aurait une certaine valeur à l’échéance (98 – 96,55 = 1,45 $).
Option à la monnaie
Une option est à la monnaie si son prix d’exercice est égal ou proche du prix du sous-jacent. Dans l’image ci-dessous, le put et le call de strike 97 sont à la monnaie. Leur prix d’exercice est le strike le plus proche du prix actuel du sous-jacent (96,52 $).
Option hors de la monnaie
Pour finir, on dit d’une option qui n’a aucune valeur intrinsèque qu’elle est hors de la monnaie. Une option qui expire hors de la monnaie n’a aucune valeur. Un call est hors de la monnaie si son prix d’exercice est supérieur au prix du sous-jacent. Inversement, un put est hors de la monnaie si son prix d’exercice est inférieur au prix du sous-jacent.
Le trading d’options est réservé aux investisseurs expérimentés qui connaissent bien le fonctionnement des produits dérivés et comprennent les risques associés. Pour les investisseurs novices, il est conseillé d’acquérir d’abord plus de connaissances et éventuellement d’utiliser un environnement de trading simulé. Lorsqu’un investisseur décide d’utiliser LYNX, il doit passer un test d’adéquation avant d’être autorisé à négocier des options.
Moneyness et prime d’une option
Les options qui sont dans la monnaie offrent en général une prime plus élevée que les options qui sont hors de la monnaie. Elles donnent en effet à l’acheteur le droit d’acheter (options d’achat) ou de vendre (options de vente) le sous-jacent à un prix meilleur que celui du marché. N’oubliez pas, cependant, que la prime d’une option n’est pas déterminée seulement par sa moneyness. La volatilité implicite et le temps qu’il reste avant l’expiration de l’option ont également un impact sur le prix de celle-ci.
Comment trader les options via LYNX
Le trading d’options entraîne des frais de transaction. Il est donc essentiel de passer par une plateforme fiable. Avec la plateforme de trading TWS, disponible via LYNX, vous accédez à des outils avancés et à la quasi-totalité des options disponibles dans le monde entier. Découvrez l’offre LYNX en matière d’options :
