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Il est alors probable que vous rencontriez la notion de négociation de gré à gré, ou Over-the-Counter (OTC).
Ce type de marché alternatif donne accès à une large gamme d’instruments financiers : paires de devises, obligations, produits dérivés, ou encore actions non cotées sur les grandes places boursières.
Bien que la négociation OTC puisse offrir davantage de flexibilité et d’opportunités, elle s’accompagne aussi de risques spécifiques, liés à un cadre moins transparent et à une réglementation plus souple.
Dans cet article, découvrez ce qu’est la négociation OTC, son fonctionnement, les produits concernés ainsi que les avantages et risques à prendre en compte avant d’y investir. Si vous recherchez un courtier adapté pour la négociation OTC, cliquez alors ici.
Sommaire
Qu’est-ce que la négociation OTC ?
La négociation de gré à gré (OTC) désigne les transactions financières effectuées en dehors des bourses réglementées.
Plutôt que d’être centralisées sur une place de marché comme le NYSE ou Euronext, ces opérations se réalisent directement entre acheteurs et vendeurs, souvent par l’intermédiaire de banques ou de courtiers.
La négociation de gré à gré (OTC) regroupe les transactions effectuées en dehors des bourses réglementées, directement entre acheteurs et vendeurs, souvent via des banques ou des courtiers.
Ce mode de fonctionnement repose sur des accords bilatéraux et se caractérise par :
- l’absence de carnet d’ordres centralisé ;
- une formation des prix décentralisée ;
- une standardisation limitée ;
- et une surveillance réglementaire moins stricte que sur les marchés officiels.
Cette structure offre une grande souplesse aux investisseurs institutionnels et professionnels, mais aussi davantage de complexité et de risques pour les particuliers.
Quels produits sont négociés de gré à gré (OTC) ?
Le marché OTC est vaste et couvre plusieurs catégories d’actifs :
- Obligations
Certaines obligations d’entreprises ou de collectivités locales, notamment celles de plus petite taille ou non notées, se négocient en dehors des bourses classiques. - Paires de devises (Forex)
Le marché des changes (Forex) est le plus grand marché OTC au monde.
Les transactions se font via un réseau mondial de banques, 24 h/24, 5 jours sur 7. - Actions non cotées
Certaines entreprises qui ne remplissent pas les critères de cotation d’une grande bourse peuvent être échangées sur le marché OTC.
Des sociétés étrangères y sont également accessibles via des ADR (American Depositary Receipts). - Produits dérivés
Les swaps, forwards ou certaines options exotiques sont souvent structurés de gré à gré. Cela permet une personnalisation élevée, mais augmente le risque de contrepartie.
Structure du marchés OTC
Aux États-Unis, une large part des échanges OTC est gérée par OTC Markets Group, qui divise le marché en trois segments :
- OTCQX – le plus transparent et le plus réglementé, destiné aux sociétés solides publiant leurs résultats.
- OTCQB – pour les entreprises en croissance qui respectent un niveau minimal de transparence.
- OTC Pink – le marché le moins réglementé où les informations financières sont souvent limitées, voire inexistantes.
Historiquement, l’Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) jouait un rôle similaire ; il subsiste encore, mais n’abrite plus que très peu de cotations actives.
Que sont les ADR et les GDR ?
Les ADR (American Depositary Receipts) sont des certificats émis par des banques américaines représentant des actions étrangères.
Ils permettent aux investisseurs américains d’accéder à ces sociétés sans passer par la bourse du pays d’origine.
Sur d’autres continents, ces instruments sont appelés GDR (Global Depositary Receipts).
Avantages des ADR :
- cotation et dividendes en dollars américains ;
- accès facilité à des entreprises étrangères ;
- cadre réglementé aux États-Unis.
Attention : le précompte mobilier reste dû dans le pays d’origine de la société sous-jacente.
Quels sont les avantages de la négociation OTC ?
1. Accès élargi aux marchés
Investissez dans des entreprises, obligations ou produits non cotés sur les grandes bourses.
2. Horaires étendus
Les marchés OTC peuvent fonctionner 24h/24, notamment pour les devises et certains produits dérivés.
3. Conditions d’admission plus souples
Les sociétés peuvent lever des capitaux à moindre coût et sans se soumettre aux exigences strictes des bourses officielles.
Important : ces atouts s’accompagnent toutefois de risques accrus dus au manque de transparence et de régulation.
Quels sont les principaux risques ?
1. Transparence limitée
Les émetteurs OTC n’ont souvent aucune obligation de publier leurs données financières.
2. Faible liquidité
Les volumes d’échange réduits peuvent rendre difficile l’achat ou la vente rapide d’un titre.
3. Risque de contrepartie
Pour les produits dérivés OTC, il existe un risque que la contrepartie ne respecte pas ses engagements.
4. Volatilité accrue
Les titres de petites entreprises ou peu liquides sont susceptibles de fortes fluctuations de prix.
Pour quel profil d’investisseur ?
Selon les lignes directrices de l’ESMA sur la gouvernance des produits, la négociation OTC convient principalement aux investisseurs qui :
- possèdent une solide expérience des marchés non réglementés ;
- disposent d’une capacité financière suffisante pour absorber d’éventuelles pertes ;
- acceptent une volatilité élevée ;
- recherchent la diversification ou un accès à des marchés de niche.
Elle n’est pas adaptée aux investisseurs prudents ni à ceux ayant une expérience limitée.
Conclusion
La négociation OTC permet d’accéder à un univers d’investissement beaucoup plus vaste, avec davantage de flexibilité et des horaires prolongés.
Mais cette liberté s’accompagne de risques importants, notamment en matière de transparence, de liquidité et de fiabilité des contreparties.
En résumé :
- les marchés OTC sont moins transparents et moins liquides ;
- le risque de perte est plus élevé, mais les opportunités peuvent être uniques ;
- une bonne connaissance du marché et une gestion rigoureuse du risque sont indispensables.
Qu’est-ce qu’un produit OTC ?
Un produit OTC (Over-The-Counter) est un instrument financier négocié en dehors des bourses officielles, souvent directement entre deux parties via des courtiers ou des banques. Ces produits sont moins réglementés et présentent un risque plus élevé.
Qu’est-ce que la négociation OTC ?
La négociation OTC (Over-The-Counter) désigne l’échange de produits financiers en dehors des marchés réglementés, directement entre deux parties via des courtiers. Elle implique souvent des transactions moins réglementées et plus risquées.
Où puis-je acheter des actions OTC ?
Les actions OTC peuvent être négociées par l’intermédiaire de courtiers et banques qui donnent accès aux marchés OTC, comme le courtier en ligne LYNX. Découvrez ici les différentes possibilités.
