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L’Organisation des Nations Unies pour l’alimentation et l’agriculture a récemment relevé ses prévisions concernant la production mondiale de céréales en 2024. Celles-ci devraient atteindre les 7,9 millions de tonnes. Parmi les céréales, il y a le blé, le riz ou encore le maïs.
Le présent article s’intéresse au monde du blé et plus particulièrement à la référence des contrats à terme sur le blé, le Chicago SRW Wheat. Nous nous penchons également sur les facteurs qui influencent le prix du blé et les spécifications du contrat. Vous êtes à la recherche d’un courtier pour investir dans le blé ? Cliquez ici.
Histoire des contrats à terme sur le blé
Les contrats à terme sur le blé ont une longue histoire qui remonte au XIXe siècle. Le commerce des contrats à terme a été initié à Chicago, avec la création du Chicago Board of Trade (CBOT) en 1848. Cette bourse a été fondée pour aider les agriculteurs et les marchands à se protéger contre les fluctuations des prix des produits agricoles, dont le blé.
Avant l’introduction des contrats à terme, les agriculteurs et les marchands devaient faire face à une grande incertitude en ce qui concerne les prix des produits agricoles. Les prix du blé pouvaient varier considérablement en raison des conditions météorologiques, des maladies des cultures et des fluctuations de l’offre et de la demande. Les contrats à terme ont permis aux participants du marché de verrouiller les prix futurs, réduisant ainsi les risques associés aux fluctuations des prix.
Facteurs influant sur le prix du blé
- Conditions météorologiques : le blé est particulièrement sensible aux conditions météorologiques. Des événements comme la sécheresse, les inondations et les gelées peuvent avoir un impact significatif sur les rendements des cultures. Par exemple, une sécheresse en Russie ou aux États-Unis peut réduire la production mondiale et faire grimper les prix.
- Offre et demande : comme pour tout produit de base, l’offre et la demande jouent un rôle crucial dans la détermination des prix. Une forte demande de blé, que ce soit pour l’alimentation humaine, la production de biocarburants ou l’alimentation animale, peut pousser les prix à la hausse. Inversement, une offre excédentaire peut entraîner une baisse des prix.
- Politiques agricoles : les subventions gouvernementales, les tarifs douaniers et les restrictions à l’exportation peuvent également influencer les prix du blé. Par exemple, des politiques favorisant l’exportation peuvent augmenter les prix, tandis que des restrictions peuvent les réduire.
- Taux de change : étant donné que le commerce du blé est souvent effectué en dollars américains, les fluctuations du taux de change peuvent avoir un impact sur les prix internationaux du blé. Une dépréciation du dollar peut rendre le blé américain moins cher pour les acheteurs étrangers, augmentant ainsi la demande.
- Évolution des coûts de production : les coûts des intrants agricoles, tels que les engrais, les pesticides et l’énergie, peuvent affecter les prix du blé. Une augmentation des coûts de production peut entraîner une réduction de l’offre, poussant les prix à la hausse.
- Contexte géopolitique : le contexte géopolitique, comme la guerre entre l’Ukraine et la Russie, a un impact profond et immédiat sur les prix du blé en perturbant l’approvisionnement, en augmentant les coûts de transport et d’assurance, et en affectant les marchés locaux et internationaux. Les réactions des politiques gouvernementales et les effets à long terme du conflit contribuent également à la volatilité des prix du blé.
Autres faits importants
- Spéculation : les contrats à terme sur le blé attirent non seulement les producteurs et les consommateurs, mais aussi les spéculateurs qui cherchent à tirer profit des fluctuations des prix. Bien que la spéculation puisse augmenter la liquidité du marché, elle peut aussi introduire une volatilité supplémentaire.
- Stockage et logistique : les capacités de stockage et les infrastructures logistiques jouent un rôle crucial dans la gestion de l’offre de blé. Des capacités de stockage insuffisantes ou des problèmes logistiques peuvent entraîner des perturbations de l’offre et des fluctuations des prix.
- Innovation technologique : les avancées en matière de génétique des cultures, de techniques de plantation et de gestion des récoltes peuvent influencer les rendements et, par conséquent, les prix du blé. Par exemple, le développement de variétés de blé résistantes aux maladies peut améliorer les rendements et stabiliser les prix.
Investir dans le blé
Pour anticiper et profiter de l’évolution du prix du blé, un investisseur a plusieurs possibilités. Il peut par exemple acheter des actions de sociétés actives dans le secteur du blé. Pensez par exemple à des acteurs comme le producteur et distributeur américain Bunge ou encore Deere & Company, le plus grand fabricant de machines agricoles aux États-Unis.
Dans notre article, nous nous concentrons sur les contrats à terme pour investir dans le blé. Les Futures sur le blé permettent de négocier le futur prix du blé. Chaque contrat spécifie la quantité de blé à livrer, le prix ainsi que la date de livraison.
Le Chicago SRW Wheat Future
La référence du blé est le blé Soft Red Winter. Ce blé tendre d’hiver est produit dans la région de Chicago. Il est notamment utilisé pour l’industrie agroalimentaire et la boulangerie. Il s’agit du plus vieux et du plus important contrat en termes de volumes négociés aux USA et dans le monde.
Le contrat à terme sur le blé Soft Red Winter (SRW) du Chicago Board of Trade (CBOT), géré par le CME Group. Voici les spécifications principales de ce contrat :
- Ticker : ZW
- Unité de négociation : 5.000 boisseaux de blé (environ 136 tonnes métriques)
- Devise : dollars américains (USD) par boisseau
- Tick size : 0,25 cent par boisseau, soit l’équivalent de 12,50 USD par contrat
- Échéances des contrats : mars, mai, juillet, septembre, décembre
- Règlement : livraison physique. Avec LYNX, la livraison physique est exclue, et le système ferme donc automatiquement toute position ouverte en période de close-out.
- Marge initiale : varie en fonction des conditions du marché, mais généralement autour de 4.069 USD pour ouvrir une position
Pourquoi le Contrat SRW Wheat est-il la référence mondiale ?
- Liquidité et volumes de négociation : le contrat SRW Wheat est l’un des contrats à terme sur les matières premières les plus liquides au monde. Les volumes élevés de négociation garantissent une grande liquidité, facilitant ainsi l’entrée et la sortie des positions sans impact significatif sur le prix.
- Transparence des prix : En raison de sa liquidité et de son importance, les prix du contrat SRW Wheat sont largement utilisés comme référence pour les prix du blé sur les marchés mondiaux. Les participants au marché, y compris les producteurs, les négociateurs et les consommateurs, utilisent ces prix pour établir les prix du blé dans leurs transactions physiques.
- Gestion des risques : le contrat permet aux agriculteurs, aux producteurs de blé et aux utilisateurs finaux de se protéger contre les fluctuations des prix du blé. En verrouillant les prix futurs, ils peuvent stabiliser leurs revenus et leurs coûts.
- Réglementation et surveillance : le CME Group, qui gère le CBOT, assure une surveillance stricte et une réglementation des contrats à terme, garantissant ainsi l’intégrité et la transparence du marché.
- Points de livraison stratégiques : les points de livraison pour le blé SRW sont situés dans des régions stratégiques qui sont des centres de production et de consommation de blé, facilitant ainsi le processus de livraison et la couverture des contrats.
- Historique et réputation : étant l’un des plus anciens contrats à terme agricoles, le SRW Wheat Future a gagné la confiance des participants au marché du monde entier. Son histoire et sa stabilité en font une référence de choix.
En résumé, les spécifications robustes, la liquidité, la transparence des prix, la gestion des risques, la réglementation rigoureuse, et la réputation historique du contrat à terme Chicago SRW Wheat Future en font la référence mondiale pour le marché du blé.
Conclusion
Les contrats à terme sur le blé sont un outil financier essentiel pour gérer les risques associés aux fluctuations des prix du blé. Ils jouent un rôle crucial dans la stabilisation des marchés agricoles et fournissent une plateforme pour la découverte des prix. Comprendre les facteurs qui influencent les prix du blé, tels que les conditions météorologiques, l’offre et la demande, les politiques agricoles, les taux de change et les coûts de production, est essentiel pour tous les acteurs du marché, des agriculteurs aux investisseurs.
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