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L’indice boursier de référence en France est le CAC 40. Dans cet article, nous vous expliquons comment investir sur l’indice CAC 40 au moyen du future sur le CAC 40.
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Sommaire
Les contrats à terme (futures) sont des instruments financiers complexes qui présentent des risques importants. Les investisseurs doivent évaluer avec soin si ces produits correspondent à leurs objectifs d’investissement et à leur tolérance au risque. Il est également essentiel de renforcer ses connaissances des marchés à terme et des différentes stratégies de trading avant de commencer à négocier des futures.
Qu’est-ce que le CAC 40 ?
L’indice CAC 40 a été lancé le 31 décembre 1987. Il s’agit de l’un des indices boursiers les plus importants d’Europe, reflétant la performance des 40 plus grandes entreprises cotées en France, inscrites à Euronext Paris.
À ses débuts, la composition du CAC 40 reflétait principalement des secteurs traditionnels comme les banques, les services publics et l’industrie. Avec la mondialisation et les progrès technologiques, l’indice a évolué et intègre aujourd’hui des entreprises issues de secteurs variés tels que la technologie, la santé et les produits de luxe.
Le CAC 40 est souvent considéré comme un baromètre de la santé économique française. Et comme la France est la deuxième économie de l’Union européenne, cet indice est suivi de près dans toute la zone euro.
Le nom CAC 40 signifie Cotation Assistée en Continu, ce qui fait référence à la cotation en continu des actions tout au long de la journée de bourse. La valeur de l’indice est calculée en fonction de la capitalisation boursière des entreprises qui le composent, les cours des actions étant pondérés par le nombre d’actions en circulation. Autrement dit, les entreprises à forte capitalisation ont une influence plus importante sur les mouvements de l’indice.
Performances historiques du CAC 40
Les entreprises composant le CAC 40 opèrent dans des secteurs variés tels que les services financiers, l’énergie, les biens de consommation, la santé et l’industrie. Parmi les noms les plus connus figurent L’Oréal, TotalEnergies, Airbus et LVMH, tous membres de cet indice prestigieux.
Sur 30 ans, le CAC 40 affiche une performance annuelle solide, de l’ordre de 7 à 8 %, ce qui correspond à une croissance cumulative d’environ huit fois sa valeur initiale. Une performance comparable à celle du DAX allemand.
Les années suivant 1990 ont été une période de forte croissance pour le CAC 40, portée par l’expansion économique et l’essor des entreprises technologiques. L’indice a atteint un sommet d’environ 7.000 points en septembre 2000, poussé par la bulle internet. Mais l’éclatement de cette bulle a provoqué une chute brutale : en 2003, le CAC 40 avait perdu plus de la moitié de sa valeur.
Après cette correction, l’indice a connu une phase de reprise, soutenue par un environnement économique favorable et une croissance sectorielle. Toutefois, la crise financière mondiale de 2008 a provoqué une nouvelle baisse importante. En mars 2009, l’indice est tombé à environ 2 519 points, soit une chute de plus de 60 % par rapport au sommet de 2007.
Depuis ce point bas, le CAC 40 a entamé une remontée progressive, portée par les politiques monétaires accommodantes des banques centrales et la reprise de l’économie mondiale.
La pandémie de COVID-19 a déclenché en 2020 une nouvelle vague d’incertitude et de volatilité, provoquant une nouvelle chute de l’indice. Le rebond fut cependant plus rapide que prévu, soutenu par des plans de relance massifs et l’optimisme lié aux vaccins. Fin 2021, le CAC 40 atteignait de nouveaux sommets historiques, porté par la performance des entreprises de la technologie, du luxe et des énergies vertes.
Le 7 mars 2024, le CAC 40 a franchi pour la première fois le seuil symbolique des 8.000 points. Ce franchissement s’explique par une combinaison de facteurs : d’excellents résultats d’entreprises, une confiance accrue des investisseurs dans le potentiel de l’intelligence artificielle, ainsi que des perspectives encourageantes de baisse des taux directeurs.
Investir dans les futures sur le CAC 40
Investir dans le CAC 40 via des contrats à terme (futures) peut être une stratégie intéressante pour les investisseurs souhaitant tirer parti des mouvements de l’indice boursier français. Les futures sur cet indice permettent de spéculer sur sa valeur future sans avoir à détenir les actions qui le composent.
Un future est un contrat portant sur l’achat ou la vente d’un actif sous-jacent à une date précise dans le futur, à un prix fixé à l’avance. Cela donne aux investisseurs la possibilité d’agir en fonction de leurs anticipations sur l’évolution du marché.
Par exemple, si un investisseur pense que le CAC 40 va monter, il peut prendre une position longue en achetant un future. À l’inverse, s’il anticipe une baisse de l’indice, il peut prendre une position courte en vendant un future.
Future sur l’indice CAC 40
Le CAC 40 Index Future est accessible via le symbole FCE. Comme mentionné précédemment, l’effet de levier est un élément clé pour les adeptes des contrats à terme. Ce contrat possède un multiplicateur de 10 € par point d’indice, ce qui signifie qu’un mouvement de 1 point de l’indice entraîne un gain ou une perte de 10 euros par contrat.
Par exemple, avec un indice autour de 7.500 points, la valeur notionnelle d’un contrat s’élève à 75.000 euros.
Les échéances sont fixes, en général aux mois de mars, juin, septembre et décembre. Il est important pour les investisseurs de se positionner sur le contrat le plus liquide (celui avec le plus de volume), afin de bénéficier de meilleures conditions de négociation. De manière générale, le CAC 40 Index Future est très liquide, avec un grand nombre d’acheteurs et de vendeurs actifs. Cela se traduit par des spreads serrés et des entrées/sorties de position facilitées, sans impact significatif sur le prix. Cette liquidité fait de ce contrat un instrument attractif aussi bien pour les investisseurs particuliers que pour les acteurs institutionnels.
Avant de vous lancer dans la négociation de cet instrument, veuillez lire le document d’informations clés (KID).
Avantages de la négociation de contrats à terme
- Utilisation comme couverture (hedging) : les contrats à terme permettent de couvrir les risques associés à des positions ouvertes. Un portefeuille haussier peut être protégé en prenant une position vendeuse (short) sur un contrat à terme. À l’inverse, un portefeuille baissier peut être couvert par une position acheteuse (long) sur un contrat à terme. Il est également possible d’utiliser des stratégies telles que les spreads calendaires ou les spreads sur matières premières.
- Spéculation sur les mouvements de prix sans posséder l’actif sous-jacent : une position longue permet de spéculer sur une hausse du prix de l’actif sous-jacent. À l’inverse, une position courte permet de miser sur une baisse des prix.
- Accès à un indice entier en une seule transaction grâce aux futures sur indice : les contrats à terme sur indice ont pour actif sous-jacent un indice boursier. Si vous anticipez une hausse du marché mais ne savez pas quelles actions acheter ou quels secteurs vont surperformer, vous pouvez acheter un contrat sur l’ensemble de l’indice. Si l’indice monte, la valeur du contrat à terme augmente également.
Inconvénients de la négociation de contrats à terme
- Pertes illimitées : en cas de position vendeuse (short) sur un contrat à terme, les pertes peuvent théoriquement être illimitées si le prix de l’actif sous-jacent s’envole. Cela peut également se produire avec une position acheteuse (long), notamment lorsque l’actif sous-jacent est une matière première individuelle. Plus le prix de l’actif évolue défavorablement, plus les pertes potentielles augmentent. En théorie, le prix de l’actif peut monter ou descendre sans limite.
- Effet de levier : la valeur du contrat est amplifiée par un multiplicateur. Ainsi, une variation du cours de l’actif sous-jacent entraîne une variation amplifiée du contrat à terme. Les gains, mais aussi les pertes, peuvent donc augmenter rapidement. Avec l’effet de levier, une petite fluctuation du marché peut avoir un impact important sur votre rendement… comme sur vos pertes. Dans les cas extrêmes, vous pouvez perdre plus que votre mise initiale.
- Appels de marge (margin calls) : la négociation de contrats à terme peut entraîner la perte de l’intégralité de votre capital, voire davantage. Les pertes étant théoriquement illimitées, elles peuvent excéder le montant initial déposé en marge. Dans ce cas, l’investisseur devra éventuellement ajouter des fonds supplémentaires pour satisfaire aux exigences de marge.
Investir dans les futures via LYNX
Le trading de futures requiert une bonne connaissance et une expérience suffisante. Depuis l’entrée en vigueur de nouvelles règles européennes en 2021, les clients ayant ouvert leur compte après cette date doivent obligatoirement passer un test d’adéquation ou un test de connaissances et d’expérience avant de pouvoir accéder à ces produits. Ces tests sont disponibles dans la section « Gestion du compte » de votre espace client. Les clients ayant ouvert leur compte avant 2021 peuvent, selon les cas, ne pas être soumis aux mêmes restrictions.
Sources
Euronext : CAC 40 Index Future ; https://live.euronext.com/fr/product/index-futures/FCE-DPAR/contract-specification