Options mensuelles, hebdomadaires et journalières : perfectionnez votre stratégie

L’option mensuelle qui arrive à échéance au troisième vendredi du mois est considérée comme l’échéance majeure du CAC 40.

Or, celle-ci n’est pas la seule échéance possible. En effet, il existe aussi des échéances hebdomadaires.

Cet article vise à vous donner un aperçu clair précis des différentes options (échéance hebdomadaire ou mensuelle). Quelles sont les principales caractéristiques de ces différentes options ? Et quel l’impact les échéances peuvent-elles avoir sur vos stratégies options ? Si vous cherchez un courtier pour le trader des options, cliquez ici.

Stratégie d’options

Une option, de quoi s’agit-il précisément ?

Une option est un produit dérivé basé sur toutes sortes de valeurs sous-jacentes. Pensez par exemple aux options sur actions, indices, matières premières, devises ou obligations d’État. Une option confère le droit d’acheter ou de vendre le sous-jacent à un prix fixé à l’avance. Ceci durant une période donnée ou à une date prédéterminée.

Il existe deux types d’options : les options CALL et les options PUT. L’acheteur d’une option CALL a le droit d’acheter des actions à un prix fixé à l’avance, tandis que l’acheteur d’une option PUT peut vendre des actions à un prix fixé à l’avance. Pour plus d’explications sur les différences les plus importantes et la manière dont le prix d’une option est déterminé, consultez nos articles sur le sujet.

Ci-dessous nous aborderons l’impact que les échéances peuvent avoir sur vos stratégies options.

L’impact des différentes échéances sur votre stratégie d’options

Comme mentionné au début de cet article, l’option la plus connue est l’option mensuelle. Sa date d’échéance est toujours le troisième vendredi du mois. Pendant longtemps, seules les options mensuelles s’échangeaient à la bourse de Paris. Depuis quelques années, les options hebdomadaires y ont été introduites.

Les options hebdomadaires

Comme leur nom l’indique, l’échéance d’options hebdomadaires a lieu chaque vendredi. Ceci signifie que la durée de l’option hebdomadaire est plus courte que celle de l’option mensuelle. Pour voir quelles sont les cycles hebdomadaires qui sont disponibles pour les options de tel ou tel sous-jacent, entrez le symbole du sous-jacent désiré dans la chaîne d’options. Puis cliquez sur le bouton PLUS en haut de votre chaîne d’options. Les cycles d’expiration disponibles apparaîtront dans une fenêtre séparée. Veillez à ce que la case « hebdomadaires ou trimestriels » soit cochée.

Dans la chaîne d’options ci-dessus, les cycles mensuels sont reconnaissables à la mention « régulier ». Les autres cycles, surlignées en jaune, sont des cycles hebdomadaires.

Les options journalières

À la bourse d’Amsterdam, notamment sur l’indice AEX, il existe même des options journalières. Vous êtes à la recherche de délais d’échéance plus courts ? Dans ce cas, les options journalières sont peut-être le produit idéal pour vous. Ces contrats d’options arrivent à échéance à la fin de la séance boursière. L’échéance n’est pas réservée exclusivement au vendredi.

Quels sont les avantages des différentes échéances pour vos stratégies d’options ?

Les options hebdomadaires et journalières permettent aux investisseurs d’avoir recours à des échéances très courtes. Cela évite de se retrouver bloqué avec l’échéance mensuelle « standard » le troisième vendredi du mois. Les échéances plus courtes permettent aux investisseurs d’être plus flexibles au niveau de leur stratégie d’option.

Vous pouvez aussi utiliser des options journalières ou hebdomadaires pour perfectionner votre timing, et adapter votre stratégie d’option. Celles-ci vous permettent d’anticiper des fluctuations relativement légères à court terme. Il va de soi que ces options à échéance plus courte présentent aussi des points négatifs auxquels il faut être attentif.

En tant qu’investisseur, à quoi faut-il être attentif ?

Avant de vous essayer aux options journalières et hebdomadaires, je vous recommande de prendre conscience des caractéristiques majeures de ces options à courte échéance. Ainsi, avec des options dont l’échéance se situe à court terme, vous pouvez être davantage exposé à certaines grecques par rapport aux options à plus long terme. Ces facteurs sont à prendre en compte lors des montages de vos stratégies d’options.

Par exemple, une option dont l’échéance arrive à terme dans quelques heures peut s’accompagner d’un gamma très élevé si l’option est à la monnaie. Dans ce cas, le delta de l’option fluctue grandement à chaque mouvement du sous-jacent.

Être à l’écoute des fluctuations  du marché boursier

Pour un trader qui a vendu une option, le gamma de sa position est négatif. Le risque encouru est le suivant. La position perd des deltas lorsque le prix du sous-jacent augmente, puisqu’on ajoute un nombre négatif (le gamma négatif) au delta de la position. Et elle gagne des deltas lorsque le prix du sous-jacent diminue puisqu’on soustrait un nombre négatif (le gamma négatif) au delta de la position. Le delta devient donc moins positif ou plus négatif lorsque le sous-jacent augmente. Et il devient plus positif ou moins négatif lorsque le  sous-jacent diminue. Dans les deux cas, le delta évolue dans la direction contraire à celle du sous-jacent

Pour un trader qui a acheté une option, le thêta très élevé que peut présenter son option représente un autre risque. Chez les options à la monnaie, le thêta devient de plus en plus grand à mesure que l’échéance approche. Ce qui signifie que la valeur d’une option à la monnaie tend à baisser rapidement si elle est proche de son échéance.

Les principaux points à retenir

Pour conclure : les options à échéance mensuelle sont plus en vogue que les options à échéance hebdomadaire ou journalière. Ceci implique une meilleure liquidité des options mensuelles. Celle-ci se traduit par des plus petits spreads au niveau des options mensuelles par rapport à des échéances plus courtes. Si vous envisagez de négocier activement en options à échéance journalière ou hebdomadaire, il est important que vous ayez bien pris conscience des informations ci-dessus. Ces éléments permettront une bonne gestion de votre portefeuille et de vos stratégies d’options.

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