La volatilité du marché des cryptomonnaies est ce qui le rend si attrayant pour les investisseurs. Les prix y connaissent des hausses spectaculaires avant d’enregistrer des baisses non moins spectaculaires. Ces mouvements amples donnent aux traders l’occasion de faire d’énormes profits. À condition bien sûr de ne pas se tromper sur la direction future des cours. Certes, cette forte volatilité signifie que les risques pris sur ces marchés sont grands. Mais les investisseurs savent que les profits potentiels d’une position ou d’une stratégie sont proportionnels au risque.

Comment profiter de la volatilité des cryptomonnaies lorsqu’on est un trader qui se spécialise dans les actions ou les options ? Il existe peu de marchés proposant des options ayant une cryptomonnaie pour sous-jacent. Et ces rares marchés se caractérisent par une faible liquidité. Ces options souffrent ainsi d’un écart important entre le cours acheteur et le cours vendeur. Si on veut trader l’ « or numérique » indirectement, on a intérêt à investir dans les actions liées à cet univers ou dans les options ayant ces actions pour sous-jacents. Y a-t-il des actions bitcoin ? Des ETF bitcoin ?

Nous présentons dans cet article 3 actions ou ETF qui offrent suffisamment de volatilité et de liquidité pour parier efficacement sur l’explosion des cryptomonnaies en 2021 :

  • Coinbase Global
  • Amplify Transformational Data Sharing
  • Riot Blockchain
actions bitcoin – etf bitcoin - cercle crypto

Les meilleurs ETF et actions liés au bitcoin

La capitalisation boursière que représentent le bitcoin et l’ethereum dépasse aujourd’hui les 100 milliards de dollars. Les cryptomonnaies sont désormais bien ancrées dans le paysage économique. On a donc de bonnes raisons de penser qu’elles ne vont pas disparaître de sitôt. Il existe même tout un pan de l’activité économique qui dépend de l’existence et du succès des cryptomonnaies. Parmi les entreprises de ce secteur, plusieurs sont cotées en bourse. Examinons quelques-unes d’entre elles.

Coinbase Global (COIN)

Volatilité et liquidité

Coinbase Global est une plateforme qui permet d’échanger de nombreuses cryptomonnaies. On peut notamment y négocier les principales devises numériques : bitcoin, ethereum, litecoin, etc. Et, bien sûr, l’action de la société tend à fluctuer au gré de la valeur des monnaies auxquelles elle donne accès. Ce qui signifie que la volatilité de ce titre est comparable à la leur. Entre le 20 juillet et le 11 août, le titre Coinbase est passé d’un plus bas de 213,23 $ à un plus haut de 294 $. Cela représente une hausse de 38 %. Dans le même temps, le S&P 500 n’augmentait que de 4,4 %.

actions bitcoin – etf bitcoin - graphique Coinbase Global

Le marché Coinbase Global offre un autre avantage : sa liquidité. Dans le secteur des « crypto-actions », le titre Coinbase est celui qui présente le plus grand volume d’échanges. En moyenne, ce sont presque quatre millions d’actions qui sont échangées chaque jour sur ce marché.

Comment négocier le titre Coinbase

Il est intéressant de remarquer que les options ayant Coinbase pour sous-jacent présentent ce qu’on appelle un « call skew ». Cela signifie qu’on observe sur ce marché un déséquilibre. Les options d’achat (calls) qui sont hors de la monnaie ont tendance à valoir plus que les options de vente (puts) qui sont hors de la monnaie et sont situés à la même distance du cours de l’action. Aujourd’hui, par exemple, l’action Coinbase vaut 250,38 $. Le call de novembre de strike 280 s’achète à 8,60 $. Mais le put équidistant de strike 220 s’achète à 7,50 $. Cette plus forte valeur des calls par rapport aux puts équidistants n’est pas un hasard. Elle signifie que le marché s’attend à une hausse du prix de l’action. En effet, lorsqu’on achète un call, on espère un rallye du sous-jacent.

Négocier un call skew

Si on pense que le marché a raison, on peut acheter des actions Coinbase. On peut également acheter un call spread. En quoi consiste l’achat d’un call spread ? Dans l’achat d’un call de strike moins élevé et la vente d’un call de strike plus élevé. Pour profiter du call skew, on peut acheter un call à la monnaie et vendre un call hors de la monnaie. On recevra ainsi un crédit important en vendant ce call hors de la monnaie. En effet, le call skew rend élevée la valeur des calls hors de la monnaie. En collectant un crédit plus élevé, on réduira d’autant plus le coût de l’achat du call à la monnaie. On bénéficiera ainsi d’un ratio rendement/risque intéressant.

Prenons un exemple. Achetons aujourd’hui le call à la monnaie de strike 250 et vendons le call de strike 255. On débourse et on mise ainsi 215 $. Mais on bénéficie d’un profit potentiel de 285 $. Le rapport rendement/risque est supérieur à 1 :

285 / 215 = 1,33

Amplify Transformational Data Sharing (BLOK)

Corrélation avec le bitcoin

Amplify Transformational Data Sharing est un titre qui présente une forte corrélation positive avec le bitcoin (+0,72). Cela signifie que, lorsque le prix du bitcoin augmente, le prix de cet ETF tend à augmenter. Inversement, il tend à baisser lorsque le prix du bitcoin baisse. À tel point qu’on peut l’appeler l’ « ETF bitcoin ». Si vous suivez assidûment le cours du bitcoin, vous avez peut-être une opinion arrêtée sur la direction qu’il s’apprête à prendre. Vous pouvez vous servir du titre BLOK pour miser sur un mouvement allant dans le même sens.

Comment négocier le titre BLOK et les actions qui le composent

Un ETF fonctionne à la façon d’un indice. C’est à dire que sa valeur fluctue en fonction de l’ensemble des actions individuelles qu’il contient. En achetant ou en vendant des parts de BLOK, on évite donc les soubresauts qui peuvent agiter ses titres individuels au gré des bonnes ou des mauvaises nouvelles qui font leur actualité. Mais, si c’est précisément la volatilité qu’on recherche, on peut aussi investir directement dans l’un de ces titres. Parmi les constituants de l’ETF, on compte PayPal (PYPL), MicroStrategy (MSTR) et Square (SQ).

Analyse technique

Le graphique hebdomadaire ci-dessous présente une ligne de tendance descendante. Celle-ci correspond à un mouvement baissier entamé le 19 février dernier. Les plus hauts de moins en moins élevés indiquent que la pression exercée par les baissiers augmente. Mais on remarque également une ligne de tendance ascendante. Celle-ci correspond à un mouvement haussier entamé le 16 mars 2020. Cette ligne de tendance n’a toujours pas été cassée. Elle a pu résister au sell-off brutal qu’ont connu les marchés des cryptomonnaies cette année et pendant lequel le bitcoin a perdu plus de 50 % de sa valeur.

Sur le marché de l’ETF BLOK, les cours se dirigent maintenant vers le point vers lequel nos deux lignes de tendance convergent. S’ils parviennent à surmonter la ligne de tendance descendante, on aura affaire à un signe de force. Le cours de l’action pourrait alors retester les sommets atteints au début de l’année (62,94 $). Si en revanche le cours passe sous la ligne de tendance descendante, on aura affaire à un signe de faiblesse. L’ « ETF bitcoin » pourrait alors retester le plus bas atteint en mai dernier (39,12 $).

actions bitcoin – etf bitcoin - graphique BLOK

Riot Blockchain (RIOT)

Corrélation avec le bitcoin

Riot Blockchain est une société spécialisée dans le minage de cryptomonnaies. Il s’agit du plus gros producteur de bitcoins d’Amérique du Nord. En mai dernier, la société a indiqué avoir produit 227 bitcoins. Sur l’ensemble de l’année, elle avait créé 924 bitcoins et en possédait 2000 au total. Il n’a donc pas été surprenant de voir, ces dernières années, la valeur de cette action être fortement corrélée avec celle du bitcoin. Sans doute, cette corrélation peut s’atténuer. Si le marché des actions américaines était confronté à une forte correction, l’action Riot pourrait être entraînée dans cette chute. Et, dans le même temps, le bitcoin pourrait résister à ce sell-off, voire y être indifférent. Mais on peut s’attendre à ce que, la plupart du temps, la corrélation positive se maintienne.

Analyse technique

Sur le graphique hebdomadaire ci-dessous, on peut voir que le cours de l’action a atteint un pic historique en février 2021 (79,50 $). Il a ensuite fait une chute vertigineuse qui l’a fait redescendre jusqu’à un niveau plus modeste de 20,68 $. Depuis lors, l’action ne décrit plus une trajectoire descendante. C’est ce que montre la cassure de la ligne de tendance descendante en juillet dernier. Le prix du titre oscille maintenant à l’intérieur d’un range compris entre 22,50 $ et 38,50 $. À l’heure où nous écrivons ces lignes, l’action est proche de la limite inférieure de ce range (26,61 $). Un rebond pourrait donc intervenir.

actions bitcoin – etf bitcoin - graphique Riot Blockchain

Comment négocier le titre Riot Blockchain

Si on veut parier sur une hausse de la valeur du bitcoin à l’aide du titre Riot, on peut acheter des actions. On peut également vendre un short put ou un bull put spread ayant cet actif pour sous-jacent. Cette stratégie présente de fortes chances de succès lorsqu’on choisit des strikes hors de la monnaie. Mais elle offre un profit potentiel limité. Si on fait le pari d’une forte volatilité du prix de l’action et d’un mouvement haussier de grande ampleur, on peut acheter un long call. On bénéficiera alors de chances de succès moins grandes, mais d’un profit potentiel illimité. Si, enfin, on veut parier sur une oscillation du cours à l’intérieur d’un range, on peut utiliser une stratégie neutre telle que le iron condor.

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