Déclarations EMIR
En 2009, à la suite de la crise financière de 2008, le G20 s’est engagé à mettre en œuvre des réformes destinées à accroître la transparence et à réduire le risque de contrepartie sur le marché des dérivés de gré à gré. Dans l’Union européenne, ces engagements ont été transposés par le règlement EMIR, entré en vigueur le 16 août 2012.
Grâce à notre partenaire Interactive Brokers (IB), vous pouvez utiliser son service de déclaration EMIR déléguée afin de vous conformer à vos obligations réglementaires.
Instruments financiers et classes d’actifs devant faire l’objet de déclarations EMIR
L’obligation de déclaration couvre les dérivés négociés de gré à gré (OTC) et en bourse (ETD) dans les catégories d’actifs suivantes : dérivés de crédit, dérivés de taux d’intérêt, dérivés d’actions, dérivés de matières premières et dérivés de change
Les warrants négociés en bourse ne sont pas soumis à déclaration EMIR.
Entités soumises aux obligations de déclarations EMIR
Les obligations de déclaration s’appliquent à toutes les contreparties établies dans l’UE, à l’exception des personnes physiques. Elles couvrent les catégories suivantes :
- Contreparties financières (CF) :
inclut notamment : banques, entreprises d’investissement, assurances, OPCVM, régimes de retraite, fonds d’investissement alternatifs (FIA) gérés par un GFIA agréé.
Un FIA situé hors UE peut donc être soumis à EMIR si son gestionnaire est agréé dans l’UE. - Contreparties non financières (NFC) :
Une NFC est toute entreprise établie dans l’UE qui n’est pas classée comme FC ou contrepartie centrale (CCP, par exemple les chambres de compensation). Les NFC sont soumises à moins d’obligations que les FC. Toutefois, si une NFC dépasse le seuil de compensation EMIR, elle devient une NFC+ et est soumise à presque les mêmes obligations que les FC, y compris en matière de déclaration des garanties et d’évaluation.
Les NFC qui restent en dessous du seuil de compensation sont appelées NFC-. Dans la pratique, toute entreprise autre qu’une personne physique (par exemple, les sociétés ou les partenariats) est considérée comme une NFC- et doit se conformer aux obligations de déclaration. - Entités de pays tiers (TCE) :
Les entités établies en dehors de l’UE peuvent, dans certaines circonstances limitées, être soumises aux obligations de déclaration EMIR (par exemple, lorsqu’elles négocient avec des contreparties de l’UE).
Résumé :
toute entité de l’UE (hors personnes physiques) concluant un contrat dérivé est soumise à l’obligation de déclaration EMIR.
Services offerts par IB
Comme indiqué ci-dessus, les contreparties financières (FC) et les contreparties non financières (NFC) sont tenues de déclarer les détails de leurs transactions sur dérivés, qu’elles soient négociées de gré à gré ou en bourse, à un référentiel central agréé. Cette obligation peut être remplie directement ou en déléguant les aspects opérationnels de la déclaration à une contrepartie ou à un tiers qui soumet les déclarations en leur nom.
Interactive Brokers entend faciliter ce processus en soutenant la délivrance d’identifiants d’entité juridique (LEI) et en proposant des services de déclaration déléguée aux clients pour lesquels elle exécute et compense des transactions. Ces services sont fournis sous réserve du consentement du client et uniquement dans la mesure où ils sont autorisés sur le plan opérationnel, juridique et réglementaire. Les clients soumis aux obligations de déclaration EMIR peuvent se connecter au système de gestion de compte IB pour demander un LEI et déléguer leur déclaration à Interactive Brokers.
IB a également l’intention d’inclure les rapports d’évaluation, mais uniquement lorsque cela est autorisé sur le plan juridique et réglementaire et lorsque la contrepartie est tenue de fournir de tels rapports (c’est-à-dire dans les cas où elle est qualifiée de FC ou de NFC+). Dans de tels cas, Interactive Brokers s’appuiera sur ses propres évaluations de transactions à des fins de déclaration.
Délégation des déclarations EMIR
L’EMIR permet aux contreparties de déléguer leurs obligations de déclaration.
Toutefois, la contrepartie reste responsable de la conformité et doit vérifier l’exactitude des déclarations soumises en son nom. Les courtiers et les négociants agissant uniquement en qualité d’agents n’assument pas eux-mêmes les obligations de déclaration. Si une transaction en bloc donne lieu à plusieurs opérations, chacune de ces opérations doit être déclarée individuellement.
En ce qui concerne les fonds et les compartiments, l’obligation de déclaration incombe à la contrepartie, qui peut être soit le fonds, soit le compartiment. L’entité qui est le principal de la transaction doit fournir des détails sur sa classification en tant que FC, NFC+ ou NFC-, autoriser la délégation de la déclaration le cas échéant et obtenir un identifiant d’entité juridique (LEI).
Exemptions au titre de l’article 1er, paragraphes 4 et 5, de l’EMIR
Les articles 1(4) et 1(5) du règlement EMIR exemptent certaines entités de tout ou partie des obligations prévues par le règlement EMIR, en fonction de leur classification. Plus précisément, les entités exemptées en vertu de l’article 1(4) sont exemptées de toutes les obligations prévues par le règlement EMIR, tandis que les entités exemptées en vertu de l’article 1(5) sont exemptées de toutes les obligations à l’exception de l’obligation de déclaration, qui reste applicable.
Entités qualifiées en vertu de l’article 1(4) et 1(5) de l’EMIR
L’article 1, paragraphe 4, ne s’appliquait initialement qu’aux banques centrales de l’UE, aux organismes publics de l’Union chargés de la gestion de la dette publique et à la Banque des règlements internationaux. Le champ d’application de l’exemption prévue à l’article 1, paragraphe 4, a ensuite été étendu aux banques centrales et aux services de gestion de la dette des États-Unis et du Japon. La Commission européenne a déclaré que d’autres banques centrales et offices de gestion de la dette étrangers pourraient être inclus à l’avenir, à condition que des cadres réglementaires équivalents soient en place dans ces juridictions.
L’article 1, paragraphe 5, exempte de manière générale les catégories d’entités suivantes :
- les banques multilatérales de développement ;
- les entités du secteur public non commercial détenues et garanties par le gouvernement central ; et
- le Fonds européen de stabilité financière et le Mécanisme européen de stabilité.
Produits dérivés négociés de gré à gré et en bourse
Il n’existe aucune distinction entre la déclaration des produits dérivés négociés en bourse (ETD) et celle des contrats de gré à gré (OTC) dans les réglementations de niveau 1, les normes techniques d’exécution ou les normes techniques réglementaires publiées par l’ESMA.
Chaque contrat doit être identifié à l’aide d’un identifiant de produit unique. En outre, un identifiant de transaction unique est requis pour chaque opération.
Si aucun système mondialement reconnu d’identifiants de produits n’est mis en place, les numéros d’identification des titres (ISIN), les identifiants d’instruments alternatifs (AII) ou les codes de classification des instruments financiers (CFI) peuvent être utilisés comme identifiants alternatifs.
Délivrance d’identifiants d’entités juridique (LEI)
Toutes les contreparties de l’UE qui concluent des transactions sur dérivés doivent obtenir un identifiant d’entité juridique (LEI) afin de se conformer à l’obligation de déclaration. Le LEI est utilisé pour identifier les contreparties dans les rapports de transaction soumis au référentiel central concerné.
Un LEI est un code de référence unique attribué à une entité ou une structure juridique, qui permet d’identifier de manière claire et cohérente les parties impliquées dans des transactions financières.
Pour plus d’informations, cliquez ici : Identifiant d’entité juridique.
Les informations ci-dessus ne prétendent pas être exhaustives ni constituer une interprétation définitive de la réglementation, mais constituent un résumé de la réglementation EMIR de l’AEMF et des obligations de déclaration qui en découlent pour les référentiels centraux.
Foire aux questions
Quel est le référentiel commercial utilisé ?
Interactive Brokers utilise Regis-TR comme référentiel central désigné pour les déclarations EMIR.
Quels sont les seuils qui déterminent si un NFC est un NFC+ ou un NFC- ?
Une contrepartie non financière (CNF) est classée comme une contrepartie non financière + si elle dépasse l’un des seuils de compensation suivants. Ces positions doivent être calculées sur une base notionnelle brute, en utilisant une moyenne mobile sur 30 jours :
- 1 milliard d’euros en contrats dérivés de crédit de gré à gré
- 1 milliard d’euros en contrats dérivés sur actions de gré à gré
- 3 milliards d’euros en contrats dérivés de taux d’intérêt de gré à gré
- 3 milliards d’euros en contrats dérivés de change de gré à gré
- 3 milliards d’euros en contrats dérivés sur matières premières de gré à gré et autres dérivés de gré à gré non mentionnés ci-dessus
Pour déterminer si un seuil a été dépassé, une société non financière doit agréger toutes les positions pertinentes des entités non financières de son groupe, qu’elles soient situées à l’intérieur ou à l’extérieur de l’UE. Toutefois, les transactions conclues à des fins de couverture ou de trésorerie peuvent être exclues. Dans ce contexte, les « transactions de couverture » sont définies comme des transactions qui peuvent être objectivement mesurées comme réduisant les risques directement liés aux activités commerciales ou de financement de trésorerie de la société non financière ou de son groupe.upe.
Quelles sont les expositions que les FC et les NFC+ doivent déclarer ?
Les contreparties financières (CF) et les contreparties non financières dépassant le seuil de compensation (CNF+) sont tenues de déclarer les informations suivantes relatives à leurs expositions :
- La valorisation au prix du marché ou selon un modèle de chaque contrat dérivé.
- Les détails de toutes les garanties fournies, soit par transaction, soit par portefeuille. La déclaration au niveau du portefeuille s’applique lorsque les garanties sont calculées sur la base des positions nettes sur plusieurs contrats, plutôt que individuellement par transaction.
Quel est le calendrier de déclaration aux dépôts commerciaux ?
La date de début de la déclaration est le 12 février 2014 :
- Les nouveaux contrats conclus à partir du 12 février, à une date de transaction +1 ;
- Les positions ouvertes sur des contrats conclus à partir du 16 août 2012 et toujours en cours le 12 février 2014 doivent être déclarées à un référentiel central au plus tard le 12 février 2014 ;
- Les positions ouvertes sur des contrats conclus avant le 16 août et toujours ouvertes le 12 février 2014 doivent être déclarées à un référentiel central au plus tard le 13 mai 2014 ;
- La déclaration de l’évaluation et des garanties doit être déclarée à un référentiel central avant le 12 août 2014 ;
- Les contrats conclus avant, le ou après le 16 août 2012, mais qui n’étaient pas ouverts le 12 février 2014, doivent être déclarés à un référentiel central avant le 12 février 2017.
Qu’est-ce qui doit être déclaré et quand ?
Les contreparties doivent déclarer des informations sur les deux contreparties à chaque transaction (données sur les contreparties) et sur les contrats eux-mêmes (données communes).
Plus précisément, 26 champs de données doivent être déclarés pour les données sur les contreparties et 59 champs pour les données communes. Ces obligations de déclaration sont détaillées dans les tableaux 1 et 2 de l’annexe aux normes techniques réglementaires de l’AEMF relatives aux informations minimales à déclarer aux référentiels centraux.
Une déclaration doit être soumise dans chacun des cas suivants :
- Lorsqu’un contrat est conclu
- Lorsqu’un contrat est modifié
- Lorsqu’un contrat est résilié
La déclaration doit être soumise au plus tard le jour ouvrable suivant la conclusion, la modification ou la résiliation du contrat.
Qu’est-ce qui doit être déclaré et qui est responsable de la déclaration ?
L’obligation de déclaration s’applique à la fois aux produits dérivés négociés de gré à gré (OTC) et aux produits dérivés négociés en bourse. Elle s’applique à toutes les contreparties d’une transaction, quelle que soit leur classification.
Remarque :
- La déclaration des données d’évaluation et de garantie n’est requise que pour les contreparties financières (FC) et les contreparties non financières dépassant le seuil de compensation (NFC+).
- En général, chaque transaction doit être déclarée par les deux contreparties à la transaction.
Où puis-je trouver plus d’informations sur le LEI ?
Vous trouverez plus d’informations sur l’identifiant d’entité juridique (LEI) ici.