Trading sur marge
Le trading sur marge consiste à emprunter des fonds à un courtier pour acheter des titres. Cela vous permet de prendre des positions supérieures à vos fonds disponibles, ce qui peut amplifier à la fois les profits et les pertes. Si les gains potentiels peuvent augmenter, vos pertes peuvent également dépasser votre investissement initial. Comme vous utilisez des fonds empruntés, vous restez responsable du remboursement du prêt, majoré des intérêts applicables.
Le trading sur marge ne convient qu’aux investisseurs expérimentés ayant une forte tolérance au risque. Vous pouvez perdre plus que votre investissement initial, et les pertes peuvent survenir rapidement.
Un exemple simple
Vous disposez actuellement de 3.000 € en espèces et souhaitez acquérir pour 10.000 € d’actions. Pour ce faire, deux options s’offrent à vous :
- La première consiste à transférer des fonds supplémentaires sur votre compte, à attendre leur traitement, puis à procéder à l’achat d’actions.
- Vous pouvez également choisir de permettre à votre courtier d’utiliser votre argent liquide existant comme garantie, ce qui vous donne accès aux fonds supplémentaires nécessaires pour l’achat de 10.000 €. Dans ce cas, le courtier vous demandera une garantie, également appelée marge initiale, de 3.000 €. Le montant restant de 7.000 € vous est prêté par le courtier. Sur les 7.000 € que vous avez empruntés, vous payez des intérêts débiteurs, calculés le jour même.
Cet exemple est simplifié. Il exclut les coûts de transaction, les commissions, les coûts de financement (intérêts débiteurs) et les implications fiscales. Les résultats réels peuvent différer. L’exemple sert uniquement à illustrer le mécanisme de l’effet de levier.
La négociation sur marge vous permet d’assumer des obligations plus importantes sans disposer des liquidités correspondantes.
Supposons maintenant que les actions que vous avez achetées pour une valeur de 10.000 € augmentent de 1 % et valent désormais 10.100 €. Le gain de 100 € vous revient intégralement. Qu’est-ce que cela signifie pour votre capital ? Il passe de 3.000 € à 3.100 €. Il s’agit d’une augmentation de (100 € / 3.000 €) = 3,33 %, bien que le cours de l’action n’ait augmenté que de 1 %.
Maintenant, imaginez un scénario dans lequel les actions que vous avez achetées pour 10.000 € perdent 1 % de leur valeur et valent désormais 9.900 €. La perte de 100 € est entièrement à votre charge. Qu’est-ce que cela signifie pour votre capital ? Il passe de 3.000 € à 2.900 €. Il s’agit d’une baisse de (100 € / 3.000 €) = 3,33 %, même si le cours de l’action n’a baissé que de 1 %.
| Négocier avec des fonds propres | Trading sur marge | |
|---|---|---|
| Acompte | 3 000 € | 3 000 € |
| Disponible pour le commerce | 3 000 € | 10 000 € |
| Achat | 3 000 € | 10 000 € |
| Fonds disponibles restants | 0 € | 0 € |
| Profit/perte de trading (à 1% d’augmentation/diminution) | (-) 30 € | (-) 100 € |
| Rendement de votre capital | (-) 1,00% | (-) 3,00% |
Comment fonctionne le trading sur marge ?
Un compte sur marge vous permet de négocier en utilisant des fonds supplémentaires en fournissant vos titres et vos liquidités comme garantie. Un solde de trésorerie négatif indique que vous empruntez des fonds et que vous devrez donc payer des intérêts débiteurs. La garantie requise est appelée « marge initiale ».
- Un solde de trésorerie négatif indique que vous empruntez des fonds pour faciliter vos transactions. Dans ce cas, vous paierez des intérêts débiteurs sur votre solde de trésorerie négatif.
- Vous pouvez tirer parti de vos fonds disponibles en utilisant vos titres comme garantie, ce qui vous permet d’accéder à des liquidités supplémentaires pour vos activités de trading.
Lorsque vous effectuez un achat, par exemple de 10.000 €, vous ne devez fournir qu’une fraction de cette valeur comme garantie, communément appelée marge initiale.
Tout compte sur marge dont la valeur est inférieure à 2 000 € (ou équivalent) est automatiquement considéré comme un compte cash. Ainsi, si vous avez un compte sur marge dont la valeur tombe en dessous de 2 000 €, vous ne pourrez plus trader sur marge, par exemple lors de la vente d’options.
Avantages et désavantages d’un compte sur marge
- L’utilisation de la marge permet aux investisseurs d’obtenir des résultats significatifs même avec des produits moins volatiles.*
- Un compte sur marge permet aux investisseurs de vendre (vendre) des options.*
- Un compte sur marge permet aux investisseurs de vendre des actions à découvert.*
- Les investisseurs peuvent négocier des contrats à terme avec un compte sur marge.*
- Un compte sur marge offre la possibilité d’investir dans des produits à effet de levier tels que des turbos, des sprinters et des speeders.*
- Lorsque vous négociez sur marge, les profits et les pertes sont amplifiés, ce qui signifie que vous pouvez perdre plus que votre investissement.
- Le non-respect de la marge peut entraîner la liquidation forcée des positions de votre portefeuille d’investissement.
- La négociation sur marge n’est pas sans frais. Vous payez des intérêts débiteurs sur le montant que le courtier met à votre disposition.
- L’utilisation de l’effet de levier peut rendre la gestion de votre portefeuille de titres plus complexe.
- Votre perte peut être supérieure à votre investissement.
* À condition que le solde de votre compte et votre expérience de trading le permettent.
Consultez l’impact de votre marge
Avant de passer un ordre, vous pouvez vérifier son impact sur vos exigences de marge. Cette fonctionnalité vous aide à comprendre les obligations et les risques supplémentaires liés à une nouvelle position.
Impact sur les marges dans LYNX+
Vous pouvez consulter l’évolution de votre marge dans la section Impact sur la marge en bas du ticket d’ordre. Vous pouvez consulter ici votre marge initiale et votre marge de maintien lié à la transaction.
Impact sur les marges dans TWS
Cliquez avec le bouton droit de la souris sur l’ordre en cours et sélectionnez Vérifier l’impact de la marge dans le menu.
La fenêtre de résumé de l’ordre indique l’impact de l’ordre sur votre compte. La colonne Changement (Post trade) de la section Solde indique comment les exigences de marge changent après la transaction.
Impact sur les marges dans l’application LYNX Trading
Pour afficher l’impact sur la marge, cliquez sur Aperçu dans le coin inférieur droit. Les exigences de marge pour la position actuelle sont indiquées.
Les calculs de l’impact sur la marge sont des estimations. Ils peuvent varier en fonction des fluctuations du marché ou des exigences actualisées des bourses/courtiers. La consultation de l’impact sur la marge ne garantit pas que vous éviterez les appels de marge ou les liquidations forcées. Assurez-vous toujours de disposer de liquidités suffisantes pour couvrir les pertes potentielles et les coûts de financement.
Aperçu des exigences de marge
La marge basée sur le risque évalue les risques de l’ensemble de votre portefeuille afin de déterminer les exigences de marge. Dans certains cas, cette approche peut permettre un effet de levier plus important, mais cela signifie également que les pertes sur des produits corrélés peuvent avoir un impact plus important sur votre portefeuille.
Pour les résidents européens qui négocient des actions, une marge basée sur le risque s’applique. Ce système de marge évalue le risque global de votre portefeuille afin de calculer les exigences de marge. Si cela peut se traduire par une marge plus faible pour les portefeuilles diversifiés, cela peut également amplifier les pertes si des risques corrélés se concrétisent.
Marge basée sur le risque
- Simule les mouvements du marché afin d’évaluer les résultats et les risques potentiels.
- Fournit un modèle de marge qui ajuste les exigences en fonction de la composition de votre portefeuille. Dans certains cas, cela peut réduire la marge requise, mais cela n’élimine pas le risque de pertes importantes.
Compensation des risques corrélés
- Au sein d’un même groupe sous-jacent, les gains et les pertes peuvent se compenser partiellement. Cependant, cela signifie également que les pertes sur un produit peuvent rapidement augmenter le risque si la position compensatoire sous-performe.
- Exemple : si un portefeuille détient une position longue sur une action et une option de vente longue sur la même action, les pertes sur l’action dues à une baisse du marché peuvent être compensées par les gains sur l’option de vente.
Conditions d’éligibilité
- Varient en fonction de la région de l’investisseur, de ses données personnelles et des règles propres à chaque bourse.
Positions éligibles
- Comprend un large éventail de titres de participation et de produits dérivés, tels que les actions étrangères, les options, les contrats à terme sur titres, les warrants et les instruments basés sur des indices. Ce système permet une gestion précise des risques et une utilisation optimisée de la marge sur divers portefeuilles.
L’éligibilité à la marge basée sur le risque dépend de la région, des informations personnelles et des règles boursières. Les exigences de marge peuvent changer fréquemment et leur stabilité n’est pas garantie.
Pour les résidents européens qui négocient des options, une marge basée sur le risque s’applique. Cette approche évalue le risque du portefeuille afin de déterminer les exigences de marge, fournit un cadre de marge qui s’ajuste aux risques du portefeuille, mais l’effet de levier augmente toujours le potentiel de pertes ainsi que de gains.
Marge basée sur le risque
- Simule les mouvements du marché afin d’évaluer les résultats et les risques potentiels.
- Fournit un modèle de marge plus personnalisé, permettant un effet de levier accru pour les investisseurs.
Compensation des risques corrélés
- Au sein d’un même groupe sous-jacent, les gains et les pertes peuvent se compenser mutuellement.
- Exemple : si un portefeuille détient une position longue sur une action et une option de vente longue sur la même action, les pertes sur l’action dues à une baisse du marché peuvent être compensées par les gains sur l’option de vente.
Conditions d’éligibilité
- Varient en fonction de la région de l’investisseur, de ses données personnelles et des règles propres à chaque bourse.
Positions éligibles
- Comprennent un large éventail de titres de participation et de produits dérivés, tels que les actions étrangères, les options, les contrats à terme sur titres, les warrants et les instruments basés sur des indices.
Ce système permet une gestion précise des risques et une utilisation optimisée de la marge dans divers portefeuilles.
Pour les résidents européens qui négocient des contrats à terme et des options sur contrats à terme (FOPs), une marge basée sur le risque s’applique. Cette approche évalue le risque du portefeuille afin de déterminer les exigences de marge, en ajustant ces dernières en fonction des scénarios de risque définis par les chambres de compensation. Bien que cela puisse libérer de la marge dans certains cas, cela ne réduit pas les risques sous-jacents liés à la négociation de contrats à terme.
Les exigences de marge pour les contrats à terme sont basées sur des algorithmes fondés sur le risque. Toutes les exigences de marge sont exprimées dans la devise du produit négocié et peuvent changer fréquemment. Les algorithmes de marge basée sur le risque définissent un ensemble standard de scénarios de résultats de marché avec un horizon temporel d’un jour. Une fourchette de prix est définie pour chaque produit par la chambre de compensation respective.
Notez que pour les matières premières, y compris les contrats à terme, les contrats à terme sur actions individuelles et les options sur contrats à terme, la marge correspond au montant en espèces qu’un client doit déposer en garantie pour soutenir un contrat à terme. Pour les titres, la marge correspond au montant en espèces qu’un client emprunte.
Les exigences de marge pour les contrats à terme sont fixées par les bourses et peuvent changer fréquemment, y compris au cours d’une même journée. Assurez-vous toujours de disposer de liquidités suffisantes pour répondre aux exigences actualisées.
Vous trouverez plus d’informations et un aperçu des exigences de marge pour les contrats à terme et les FOPs sur la page suivante :
Exigences de marge pour les contrats à terme et les FOPs | Interactive Brokers Ireland
Pour les résidents européens qui négocient des métaux, une marge basée sur le risque s’applique. Cette approche évalue le risque du portefeuille afin de déterminer les exigences de marge, en calculant ces dernières en fonction du risque du portefeuille. Cela ne réduit pas l’exposition à la volatilité du marché, qui peut toujours entraîner des pertes supérieures à votre dépôt.
Vous trouverez plus d’informations et un aperçu des exigences de marge pour les métaux sur la page ci-dessous : Exigences de marge pour les métaux | Interactive Brokers Ireland
Le calcul de la Marge en théorie
Interactive Brokers utilise un modèle basé sur le risque appelé Portfolio Margin (marge de portefeuille) pour déterminer les exigences de marge en fonction de la volatilité historique. Il existe différentes méthodes de calcul selon le produit, dont deux vous sont présentés ici :
Système Théorique de Marge Intermarché (TIMS) et méthode de marge Singleton
Il s’agit de deux méthodes mathématiques permettant de simuler divers scénarios pour votre portefeuille et de calculer les risques liés aux options et aux contrats à terme :
- Le TIMS analyse l’ensemble de votre portefeuille afin d’évaluer les risques et simule les deux positions les plus importantes à ± 30 % et toutes les autres à ± 5 % afin d’examiner le risque lié à une faible diversification. Le calcul tient également compte de l’impact des fluctuations extrêmes des prix et de la forte concentration des risques. Par conséquent, les variations de la volatilité implicite des options, les positions importantes et le nombre de jours restants jusqu’à l’échéance ont également un impact. Veuillez noter que l’exigence de marge initiale est généralement supérieure à l’exigence de marge minimale de maintien.
- En revanche, la méthode de marge Singleton calcule les exigences de marge pour les actions à faible capitalisation dont la capitalisation boursière est inférieure à 500 millions de dollars. Elle permet de simuler des fluctuations de prix, avec une augmentation de 30 % et une diminution de 25 %. Le système sélectionne le scénario présentant la perte la plus élevée possible et l’applique comme exigence pour votre portefeuille. Les exigences de marge pour les actions varient généralement entre 15 et 30 % de la valeur marchande, selon le calcul.
Ces méthodes de calcul sont techniques et peuvent être modifiées sans préavis. Elles sont utilisées pour évaluer les risques potentiels, mais ne peuvent pas prédire toutes les conditions du marché.
SPAN
SPAN est une méthode de marge basée sur le risque développée par le Chicago Mercantile Exchange (CME) et appliquée aux contrats à terme et aux options. La méthodologie SPAN calcule les exigences de marge en calculant la valeur du portefeuille sur la base d’une série de scénarios de marché hypothétiques. Cela suppose que le mouvement sous-jacent du prix et la volatilité implicite des options changent. Sur la base de ces hypothèses, IB calcule des scénarios « internes » qui tiennent compte des mouvements de prix extrêmes et de l’impact que ces mouvements peuvent avoir sur les options « hors de la monnaie ». Le scénario qui prédit la perte la plus importante s’appelle les exigences de marge.
Veuillez noter que Interactive Brokers se réserve le droit de s’écarter des exigences de marge standard dans des situations spécifiques. Cela peut être influencé par la composition spécifique d’un portefeuille et les conditions générales du marché.
Avant d’insérer un ordre, vous pouvez toujours voir l’impact sur la marge de ces nouvelles positions possibles. Les différentes plateformes de trading ont la capacité de montrer l’impact d’une transaction sur vos exigences de marge en simulant l’ordre. Vous trouverez ci-dessous les instructions pour chaque plateforme de trading.
Foire Aux Questions (FAQ)
Y a-t-il des coûts et des frais supplémentaires associés au trading sur marge ?
Oui. Le trading sur marge peut entraîner des coûts supplémentaires.
Si vous souhaitez trader sur marge, vous pouvez changer votre compte cash en compte marge sans frais supplémentaires. Notez que vous pouvez potentiellement payer des intérêts débiteurs lorsque vous effectuez des opérations sur marge.
Les coûts comprennent les intérêts débiteurs sur les fonds empruntés, qui peuvent varier fréquemment.
Où puis-je demander un compte sur marge ?
Accédez à la Gestion de compte et sélectionnez Paramètres. Ensuite, choisissez Type de compte. Vous pouvez maintenant indiquer votre expérience actuelle en matière de trading sur marge, puis signer la déclaration du risque lié à celui-ci. Pour en savoir plus, cliquez ici.
Est-il possible de recevoir un appel de marge ?
Interactive Brokers peut liquider automatiquement des positions si les exigences de marge ne sont pas respectées. Les liquidations peuvent avoir lieu sans préavis.
Serai-je informé avant ou après une liquidation liée à la marge ?
Non, vous ne serez pas averti avant la liquidation. Il est de votre responsabilité de surveiller votre compte et de vous assurer qu’il répond à tout moment aux exigences de marge. Les notifications post-liquidation ne sont pas non plus garanties. Cependant, vous pouvez configurer manuellement des alertes de trading pour rester informé des activités de votre compte, y compris les liquidations.
Pour vous aider à rester au fait de vos exigences de marge, nous fournissons des informations sur votre compte codées par couleur afin de vous avertir que vous approchez d’un déficit de marge important. La TWS mettra en évidence la ligne dont la valeur est en situation critique. Les couleurs sur l’écran de votre compte vous indiquent les informations suivantes :
- Jaune : vous ne disposez que d’une marge de 10 % au-dessus de l’exigence de marge. Si le capital de votre compte passe rapidement d’une marge supérieure à 10 % à une violation de marge, vos positions peuvent être liquidées sans que vous receviez d’avertissement jaune.
- Orange : votre marge de sécurité est épuisée et vous disposez d’un court délai pour effectuer des transactions réduisant votre marge avant que vos positions ne soient liquidées. À ce stade, vous ne pourrez plus effectuer de transactions susceptibles d’augmenter votre marge.
- Rouge : vos positions commenceront bientôt à être liquidées si nécessaire afin de ramener votre compte dans les limites de marge.
Est-il nécessaire d’avoir un compte sur marge ?
Un compte sur marge n’est pas une exigence pour pouvoir investir. Cependant, il s’agit d’une exigence pour certains types de produits :
- Contrats à terme
- Positions short d’Options et certaines stratégies d’options
Quelles conditions dois-je remplir ?
Vous ne pouvez pas acheter tous les instruments financiers sur marge. Les actifs à risque tels que les penny stocks, les warrants et les produits d’émetteurs exigent souvent un paiement à 100 % avec vos propres fonds. Certains instruments à haut risque nécessitent une marge de 100 %, ce qui signifie qu’aucun effet de levier n’est fourni.
Pour en savoir plus sur nos exigences minimales, cliquez ici.
Puis-je acheter tous les produits sur marge ?
Vous ne pouvez pas acheter tous les instruments financiers sur marge. Les instruments à haut risque tels que les penny stocks et les warrants nécessitent souvent un paiement avec 100 % de vos fonds propres.
À quelle fréquence les exigences de marge changent-elles ?
Les bourses et les courtiers eux-mêmes déterminent les exigences en matière de marge initiale et de marge de maintient. En règle générale, les exigences de marge changent une fois par jour, mais cela est susceptible d’être modifié. De plus, certains contrats à terme ont des exigences de marge intrajournalière particulièrement faibles.
Comment puis-je influencer positivement mes liquidités disponibles ?
Si vous souhaitez libérer plus de liquidités disponibles pour vous protéger contre d’autres baisses futures, vous pouvez prendre plusieurs mesures. Voici quelques exemples :
- Vous pouvez déposer des fonds sur votre compte de trading. Pour cela, vous pouvez utiliser les instructions de dépôt.
- Vous pouvez exécuter un ordre qui réduit votre marge, par exemple en fermant (partiellement) une position existante.
- Vous pouvez effectuer un virement interne depuis un autre compte lié à votre compte de trading, cela peut se faire avec des positions mais aussi avec des fonds en espèces.
- Dans TWS, vous pouvez cliquer avec le bouton droit de la souris sur une position de votre portefeuille, puis sélectionner le paramètre Définir la liquidation en dernier. Si vous ne voyez pas ce paramètre, vous pouvez le rechercher à l’aide de la barre de recherche en haut du menu local.
Dans la mesure du possible, le système essaiera de protéger ces positions lorsqu’une liquidation aura lieu sur votre compte de trading. Cependant, il n’y a aucune garantie que ces positions ne seront pas liquidées par le système plus tôt.
Disclaimer
Les informations contenues sur cette page ne constituent en aucun cas un conseil en investissement ou une recommandation d’investissement. Les données présentées par LYNX sur cette page sont mises à disposition à titre informatif ou à des fins de marketing et sont à utiliser à titre privé. Celles-ci ne constituent aucune recommandation personnelle portant sur des instruments financiers ou des stratégies en particulier. Ces données ne tiennent pas compte de la situation financière spécifique d’un investisseur, ni de ses connaissances et de son expérience en matière d’investissement, de son objectif et de son horizon d’investissement ou encore de son profil et de ses préférences de risques.
Il appartient à l’investisseur de juger de l’adéquation d’un investissement par rapport à sa situation financière, sa situation fiscale et ses objectifs d’investissement. Négocier des instruments financiers comporte des risques de perte élevés et ne convient pas à tout investisseur. Vous ne devez pas négocier des instruments financiers à moins que vous compreniez pleinement la nature des transactions que vous allez effectuer et l’ampleur de votre exposition à une perte éventuelle. Les informations fournies ne tiennent pas compte des frais de transaction. Des considérations historiques et prévisions ne constituent pas une indication fiable des résultats futurs.
Les faits présentés concernant des informations de produit ne sont donnés qu’à titre d’exemple et ne permettent aucune formulation concernant des gains ou des pertes à venir.
LYNX peut avoir obtenu des informations contenues dans la présente communication marketing de sources réputées fiables, sans pour autant avoir vérifié l’intégralité de ces informations. Par conséquent, LYNX ne fait aucune déclaration et ne donne aucune garantie quant à la précision, l’exhaustivité et l’exactitude des informations ou des opinions fournies dans la présente communication.
La valeur des instruments financiers peut fluctuer. Par conséquent, votre perte peut être supérieure à votre mise initiale.
Attention :
- les chiffres mentionnés dans la présente communication sont des chiffres faisant référence au passé et les performances passées ne constituent pas une indication fiable des résultats futurs ;
- le rendement peut fluctuer tant à la hausse qu’à la baisse en raison des fluctuations des taux de change lorsque l’indication repose sur des chiffres exprimés dans une autre devise que celle de l’état où le client non professionnel ou le potentiel client non professionnel réside ;
- lorsque l’indication repose sur des performances brutes, des provisions, indemnités et autres frais sont d’application. Vous pouvez les consulter à la page suivante : https://fr.lynx.be/frais-de-courtage/.
Les produits sur marge sont complexes et comportent un risque élevé de perte rapide d’argent. Évaluez soigneusement si vous comprenez le fonctionnement de la marge et si vous pouvez vous permettre de prendre le risque élevé de perdre votre argent.