Ordre Trail
Le suiveur
Un ordre trail est un ordre conditionnel d’achat ou de vente dont le prix stop s’ajuste automatiquement en fonction de l’évolution du marché.
Il est conçu pour suivre les mouvements favorables du cours à une distance fixe, tout en visant à limiter les pertes en cas de retournement de tendance.
En savoir plus sur ce type d’ordre.
Un ordre trail est un type d’ordre stop dont le prix stop s’ajuste automatiquement en fonction des mouvements du marché. Cet ajustement est basé sur une valeur fixe ou un pourcentage défini par rapport au cours du marché actuel.
Pour un ordre de vente, le prix stop suiveur monte lorsque le cours du marché augmente. Pour un ordre d’achat, il baisse lorsque le cours du marché diminue.
Si le prix du marché se retourne et atteint le niveau du prix stop suiveur, l’ordre est déclenché et devient un ordre au marché. Si le prix du marché se retourne et atteint le niveau du stop, l’ordre est déclenché et devient un ordre au marché.
Ce mécanisme dynamique permet à l’ordre de suivre les évolutions favorables du prix tout en conservant une distance prédéfinie par rapport au marché. Une fois déclenché, le prix d’exécution dépend de la liquidité disponible et peut donc différer du prix stop.
À noter :
Un ordre trail ajuste automatiquement le prix stop suiveur à mesure que le marché évolue, ce qui lui permet de profiter des tendances favorables. Ce type d’ordre offre une grande flexibilité, mais ne garantit aucun contrôle précis du prix et peut entraîner du slippage, notamment sur des marchés volatils ou peu liquides.Une fois déclenché, il devient un ordre au marché, susceptible d’être exécuté à un prix différent du niveau du prix stop suiveur.
Caractéristiques principales
Ajustement dynamique
Un ordre trail utilise un prix stop suiveur qui s’ajuste automatiquement en fonction des mouvements du marché. Le montant du trailing peut être défini comme une valeur fixe ou un pourcentage.
Lorsque le cours du marché évolue dans une direction favorable, le prix stop suiveur suit à la distance définie. En cas de retournement du marché, le prix stop suiveur reste fixe.
Exécution au marché
Une fois que le prix stop suiveur est atteint, l’ordre est déclenché et devient un ordre au marché.
Cela signifie que l’exécution se fera au prochain prix disponible sur le marché.
Le prix d’exécution final peut différer du niveau du prix stop suiveur, en fonction de la liquidité et de la volatilité du marché au moment du déclenchement.
Comment fonctionne un ordre suiveur ?
Lors de la saisie d’un ordre trail, vous définissez un prix stop, qui correspond à un niveau de prix fixe, ainsi qu’un prix stop suiveur (trail stop price), qui suit le prix du marché selon un pourcentage ou un montant spécifique. Si le prix stop n’est pas spécifié ou ne peut pas être défini (LYNX+), il sera automatiquement fixé au dernier prix traité moins le montant de suivi (trailing amount). Après la mise en place d’un ordre trail, le prix stop reste fixe et contribue à protéger contre des pertes supplémentaires si le prix évolue dans un sens défavorable après l’ouverture de la position. Le prix stop suiveur suit automatiquement les mouvements du prix du marché à une distance fixe, définie soit en montant, soit en pourcentage. Le prix stop suiveur se déplace uniquement dans le sens d’une tendance de marché favorable et reste inchangé si le marché se retourne.
Ordre d’achat
Pour un ordre suiveur d’achat, le prix stop suiveur s’ajuste à la baisse lorsque le cours du marché diminue.
Si le marché repart à la hausse et atteint le prix stop suiveur, l’ordre est déclenché et devient un ordre au marché.
L’exécution se fait alors au prochain prix disponible.
Ordre de vente
Pour un ordre suiveur de vente, le prix stop suiveur s’ajuste à la hausse lorsque le cours du marché augmente.
Si le prix se retourne et atteint le niveau stop, l’ordre est déclenché et envoyé sur le marché. L’exécution se fait également au prochain prix disponible. Une fois déclenché, l’ordre est exécuté comme un ordre au marché.
Ce mécanisme offre une grande flexibilité pour suivre les tendances de prix, mais il peut également entraîner du slippage (écart de prix), notamment sur des marchés volatils ou peu liquides.
Une fois déclenché, l’ordre est exécuté comme un ordre au marché.
Ce mécanisme offre une grande flexibilité pour suivre les tendances de prix, mais il peut également entraîner du slippage (écart de prix), notamment sur des marchés volatils ou peu liquides.
Exemple :
Vous détenez 300 actions de la société XYZ, actuellement cotées à 20 € par action.
Vous placez un ordre trail de vente avec un montant de suivi (trailing amount) de 1 €, sans prix stop spécifié. Le prix stop suiveur initial sera donc fixé à 19 €.
Lorsque le prix du marché monte à 22 €, le prix stop suiveur s’ajuste automatiquement à 21 €.
Si le prix redescend ensuite à 21 €, le prix stop suiveur est atteint et l’ordre est déclenché.
L’ordre devient alors un ordre au marché et est exécuté au prochain prix disponible.
Le prix d’exécution final peut différer de 21 €, en fonction de la liquidité et de la volatilité du marché au moment de l’exécution.
En choisissant ce type d’ordre, vous privilégiez la flexibilité et l’ajustement progressif du prix au contrôle précis de celui-ci. L’utilisation d’un ordre trail convient lorsque vous souhaitez sécuriser vos bénéfices tout en permettant des ajustements de prix en fonction de l’évolution du marché, bien qu’il comporte un risque de glissement de prix d’exécution sur des marchés volatils.
Avantages et inconvénients
Avantages
Inconvénients
- Ajustement dynamique du prix :
Un ordre suiveur ajuste automatiquement le prix stop suiveur lorsque le marché évolue dans une direction favorable.
Ce mécanisme permet à l’ordre de suivre les tendances du marché tout en maintenant une distance prédéfinie par rapport au cours.
- Manque de contrôle sur le prix :
Lorsque le prix stop suiveur est atteint, l’ordre devient un ordre au marché. Le prix d’exécution final peut donc différer du niveau stop, notamment en période de forte volatilité ou de faible liquidité.
- Déclenchement automatique de l’exécution :
Les ordres suiveurs sont déclenchés automatiquement dès que le niveau stop suiveur est atteint, selon les paramètres définis à l’avance. Cela réduit la nécessité de surveiller le marché en continu.
- Risque de glissement de prix :
Les ordres suiveurs sont exposés au slippage, c’est-à-dire à un écart de prix défavorable lors de mouvements rapides du marché.
- Exécution dans un cadre défini :
Grâce au mécanisme de suivi, le prix stop suiveur est ajusté de manière systématique, ce qui favorise une réaction structurée face aux variations du marché.
- Sensibilité aux fluctuations à court terme :
Un ordre suiveur peut être déclenché par des variations temporaires du prix, comme des pics soudains ou des retournements de courte durée, entraînant ainsi une exécution non souhaitée.
Envoyer un ordre suiveur via LYNX
Dans LYNX+, vous pouvez rechercher un instrument spécifique à l’aide de la barre de recherche située dans le coin supérieur droit de l’écran. Vous pouvez effectuer la recherche par nom, code ISIN ou symbole ticker.
Une fois le produit sélectionné, la plateforme affiche une vue d’ensemble du produit. Depuis cet écran, vous pouvez cliquer sur Acheter ou Vendre pour ouvrir le ticket d’ordre. Indiquez la quantité souhaitée et sélectionnez la durée de validité de l’ordre (Time in Force).
Dans le menu déroulant Type d’ordre, choisissez TRAIL ou TRAIL %.
TRAIL ajuste le prix stop d’une valeur fixe.
TRAIL % ajuste le prix stop d’un pourcentage défini par rapport au cours du marché.
Après avoir saisi les paramètres de l’ordre, un récapitulatif apparaît dans la section Résumé, affichant tous les détails configurés.
Pour continuer, cliquez sur Envoyer l’ordre pour le soumettre, ou sur Annuler pour le supprimer.
Après vous être connecté à la TWS, ouvrez le ticket d’ordre en sélectionnant Ordre dans le coin supérieur gauche.
Si un instrument financier est déjà sélectionné, la plateforme génère automatiquement un ticket d’ordre pour cet instrument.
Vous pouvez modifier le produit sous-jacent en saisissant le nom, le ticker ou le code ISIN dans la colonne Instrument financier en haut du ticket.
Sélectionnez l’action souhaitée (acheter ou vendre), indiquez la quantité, choisissez la destination et définissez la durée de validité (Time in Force).
Dans le menu déroulant Type d’ordre, sélectionnez TRAIL pour activer la fonctionnalité d’ordre suiveur.
Indiquez ensuite le montant de suivi (trailing amount) et le prix stop initial (si souhaité). Définissez le montant de suivi soit comme une valeur absolue (amt), soit comme un pourcentage.
Pour consulter les détails de votre ordre, cliquez sur Aperçu dans le coin inférieur gauche de la fenêtre du ticket.
Une vue d’ensemble de l’ordre configuré s’affichera.
Pour continuer, cliquez sur Transmettre pour soumettre l’ordre, ou sur Fermer pour fermer l’aperçu sans l’envoyer.
Pour rechercher un produit, appuyez sur l’icône de recherche située dans le coin supérieur droit de l’écran.
Saisissez le nom, le code ISIN ou le ticker, puis appuyez sur le résultat correspondant pour ouvrir la page du produit.
Appuyez sur Acheter ou Vendre pour ouvrir le ticket d’ordre.
Indiquez la quantité souhaitée et définissez la durée de validité de l’ordre sous Time in Force.
Sélectionnez ensuite TRAIL dans la liste des types d’ordres disponibles.
Indiquez ensuite le montant de suivi (trailing amount) et le prix stop initial (si souhaité). Définissez le montant de suivi soit comme une valeur absolue (amt), soit comme un pourcentage.
Avant de soumettre l’ordre, vérifiez-en les détails en appuyant sur l’icône Aperçu ou Calculatrice dans le coin inférieur droit.
Pour valider, faites glisser vers la droite le bouton Faire glisser pour acheter/vendre.
Points à considérer avant de passer un ordre suiveur
Envoyer un ordre suiveur comporte certains risques et caractéristiques spécifiques de fonctionnement. Pour optimiser la qualité d’exécution et éviter des déclenchements involontaires, il est important de tenir compte des éléments suivants.
Liquidité
Les ordres suiveurs fonctionnent généralement mieux sur des instruments très liquides.
Sur les marchés liquides, les écarts achat/vente (spreads) sont en général plus étroits et le risque de remplissage partiel ou de variation de prix inattendue est plus faible.
À l’inverse, sur des marchés peu liquides, l’exécution peut être retardée ou le slippage plus important une fois le stop suiveur déclenché.
Timing
Pour plus de transparence et une meilleure efficacité, il est recommandé de passer les ordres suiveurs pendant les heures normales de négociation.
Les ordres placés avant l’ouverture, après la clôture ou autour d’événements programmés (tels que des annonces de résultats ou des publications macroéconomiques) peuvent être plus sensibles aux mouvements brusques ou à l’élargissement des spreads, augmentant ainsi le risque de déclenchement involontaire.
Surveillance du marché
L’écart achat/vente représente la différence entre le prix le plus élevé qu’un acheteur est prêt à payer et le prix le plus bas qu’un vendeur est prêt à accepter.
Sur des marchés volatils ou présentant des spreads plus larges, un ordre suiveur peut être déclenché et exécuté à un prix sensiblement différent de celui prévu.
Surveiller les conditions de spread avant de placer l’ordre peut contribuer à réduire ce risque.
Le montant de suivi, qu’il soit fixe ou exprimé en pourcentage, doit être adapté à la volatilité du sous-jacent.
Si la distance de suivi est trop proche du cours du marché, l’ordre risque d’être déclenché prématurément par de simples fluctuations mineures.
Une distance plus large peut diminuer le risque d’exécution non souhaitée, mais retarder le déclenchement en cas de retournement de tendance.
Foire aux questions
Mon ordre suiveur sera-t-il exécuté si le marché est fermé ?
Non, les ordres suiveurs standard sont généralement convertis en ordres au marché une fois que le prix stop suiveur est déclenché, et ne peuvent pas être exécutés en dehors des heures normales de négociation, sauf si la bourse concernée le permet explicitement et que cette option est activée dans la plateforme de trading.
Pour les actions, Interactive Brokers ne prend en charge que les ordres Limit, Trail Limit et Stop Limit pendant les séances pré-market (avant ouverture) et after-market (après clôture), à condition qu’ils soient configurés comme actifs durant ces périodes dans le ticket d’ordre.
Les ordres suiveurs qui se transforment en ordres au marché ne fonctionnent donc que pendant les heures normales de négociation.
La disponibilité d’exécution pour les produits dérivés peut varier selon le type de produit et la place de cotation.
Pour plus d’informations, consultez la page « En dehors des heures régulières de négociation ».
Quelle est la différence entre un ordre stop et un ordre trail ?
Les ordres stop et les ordres trail sont deux types d’ordres conditionnels qui deviennent actifs lorsqu’un prix spécifié est atteint.
Dans les deux cas, une fois déclenché, l’ordre est converti en ordre au marché et exécuté au prochain prix disponible.
La différence essentielle réside dans la façon dont le prix stop est défini et ajusté.
Avec un ordre stop, le prix stop est fixe au moment de la création de l’ordre.
Dès que le marché atteint ou franchit ce prix, l’ordre est déclenché, sans aucun ajustement supplémentaire.
Avec un ordre suiveur, le prix stop n’est pas fixe.
Il s’ajuste automatiquement lorsque le marché évolue dans une direction favorable, selon une valeur ou un pourcentage défini à l’avance. Si le marché se retourne et atteint ce prix stop suiveur, l’ordre est déclenché et devient un ordre au marché.
Si un prix stop initial est spécifié dans le ticket d’ordre, ce prix stop fonctionne comme un ordre stop standard et reste actif jusqu’à ce que le prix stop suiveur (trail stop price) se déplace.
Une fois déclenché, aucun de ces deux types d’ordres ne peut être modifié ou annulé s’il a déjà été transmis à la bourse.
Quand utiliser un ordre trail ?
Un ordre trail (suiveur) peut être utilisé lorsque vous préférez un ajustement dynamique du prix stop suiveur plutôt qu’un seuil fixe. Ce type d’ordre permet au niveau stop de suivre les mouvements favorables du marché, tout en conservant une distance prédéfinie par rapport au cours actuel.
Comme il se transforme en ordre au marché une fois déclenché, l’ordre suiveur n’offre pas de contrôle précis sur le prix d’exécution.
Il est donc particulièrement adapté dans des marchés suivis activement, où la tendance des prix importe davantage que le niveau exact d’exécution, et où l’objectif est de profiter des mouvements de marché tout en protégeant les gains accumulés.
Que faut-il prendre en compte avant de passer un ordre trail ?
Avant de passer un ordre trail, il est essentiel d’évaluer les conditions de marché dans lesquelles l’ordre sera exécuté.
Des facteurs tels que la volatilité des prix, la liquidité et l’écart achat/vente attendu peuvent influencer le comportement du stop suiveur et la qualité d’exécution finale.
Étant donné qu’un ordre trail est converti en ordre au marché une fois déclenché, le prix d’exécution final peut différer du niveau stop suiveur, en particulier sur des marchés rapides ou peu liquides. Il est également important de bien définir la distance de suivi :
si elle est trop étroite, l’ordre risque d’être déclenché prématurément par de simples fluctuations normales du prix.
Puis-je annuler un ordre trail après l’avoir placé ?
Oui, un ordre suiveur peut être annulé à tout moment avant qu’il ne soit déclenché.
Cependant, une fois que le prix stop suiveur est atteint, l’ordre est converti en ordre au marché.
À partir de ce moment, l’annulation n’est généralement plus possible, car l’ordre est envoyé directement sur le marché et peut être exécuté immédiatement, selon les conditions de marché.
Comment consulter le prix stop suiveur actuel d’un ordre trail actif ?
La visibilité du prix stop suiveur actuel dépend de la plateforme de trading utilisée. Ce prix reflète le niveau stop ajusté dynamiquement de votre ordre suiveur en cours.
- LYNX+
Accédez à Portefeuille, puis sélectionnez Ordres en cours.
Le prix stop actuel s’affiche au-dessus du montant de suivi, en gris et entre parenthèses. - Trader Workstation (TWS)
Ouvrez la section En cours (tous).
Le prix stop suiveur ajusté dynamiquement est visible dans la colonne Prix Stop. - Application LYNX Trading
Allez dans l’onglet Ordres.
L’aperçu de l’ordre affiche les principaux paramètres, dont le prix stop suiveur ajusté.
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