Spécifications des ordres

Lorsque vous tradez sur les marchés financiers, il est crucial de bien comprendre les paramètres des ordres afin d’exécuter vos transactions en accord avec vos stratégies et préférences. Cet article vous guide à travers les différents paramètres des ordres, tels que la durée de validité, les méthodes de déclenchement et d’autres options avancées, pour vous aider à prendre des décisions éclairées.

Durée de validité

La validité de votre ordre fait référence à la durée ou à la période pendant laquelle un ordre reste actif sur le marché. Plusieurs options s’offrent à vous pour répondre à vos besoins de trading :

DAY (Day Order) : un ordre “Day” n’est actif que pour la séance de trading en cours. Si l’ordre n’a pas été exécuté à la fin de la journée de trading, il sera automatiquement annulé.

Les ordres DAY entrés pendant les heures de négociation régulières ou en dehors de celles-ci pour les contrats à terme sur indices via Euronext Amsterdam et Euronext Paris persisteront jusqu’à la fin de la séance en dehors des heures de négociation régulières et expireront à la fin de cette séance (auparavant, les ordres DAY entrés pendant la séance en dehors des heures de négociations régulières persistaient jusqu’à la fin de la séance des heures de négociation régulières suivante).
GTC (Good ‘Til Canceled) : un ordre valable jusqu’à annulation reste actif jusqu’à ce qu’il soit exécuté ou annulé manuellement par le trader. Il reste sur le marché pendant une période plus longue, qui peut être de 30 jours ou plus, selon les politiques du courtier.
GTD (Good ‘Til Date) : un ordre Good ‘Til Date est actif jusqu’à une date précise spécifiée par le trader. Si l’ordre n’est pas encore exécuté à la date indiquée, il sera annulé.
DTC (Day ‘Til Canceled) : un ordre Day ‘Til Canceled est similaire à un ordre journalier, mais au lieu d’être annulé et supprimé de l’écran de trading à la fin de la journée, l’ordre est désactivé. De cette façon, vous pouvez le réactiver un autre jour ouvrable et vous n’avez pas à recréer l’ordre à chaque fois.

Méthodes de déclenchement

Les déclencheurs sont des conditions ou des événements qui activent un ordre Stop, Stop Limit, Trailing Stop et Trailing Stop Limit sur le marché. Voici les méthodes de déclenchement disponibles :

Dernier prix : pour déclencher un ordre d’achat (ordre de vente), un dernier prix doit être supérieur (inférieur) ou égal au prix de déclenchement. La bourse doit afficher un prix vendeur égal ou supérieur au prix de déclenchement et un prix acheteur égal ou inférieur au prix de déclenchement. Le dernier prix doit se situer entre les prix acheteur/vendeur ou dans un pourcentage de liquidation ne se situant pas entre les prix acheteur/vendeur (0,5 % du dernier). La marge de manœuvre permet de déclencher jusqu’à 0,5 % au-dessus du prix vendeur ou jusqu’à 0,5 % en dessous du prix acheteur.
Dernier prix double : pour déclencher un ordre d’achat (ordre de vente), deux dernier prix succéssifs doivent être supérieurs (inférieurs) ou égaux au prix de déclenchement, ou la dernière transaction est supérieure à la transaction précédente en ce qui concerne le volume.
Offre/Demande : pour déclencher un ordre d’achat (ordre de vente), un prix d’achat unique (prix vendeur) doit être supérieur (inférieur) ou égal au prix de déclenchement.
Double offre/demande : pour déclencher un ordre de vente, deux prix de vente successifs doivent être inférieurs ou égaux au prix de déclenchement, ou un prix de vente doit être inférieur ou égal au prix de déclenchement avec une augmentation du volume. Pour déclencher un ordre d’achat, deux prix d’achat consécutifs doivent être supérieurs ou égaux au prix de déclenchement, ou un prix d’achat doit être supérieur ou égal au prix de déclenchement avec une augmentation du volume.
Dernier ou Achat/Demande : pour déclencher un ordre d’achat (ordre de vente), un prix d’achat unique (prix de vente) ou un prix de demande unique doit être supérieur ou égal (inférieur ou égal) au prix de déclenchement.
Point médian : pour déclencher un ordre d’achat (vente), le point médiant du cours acheteur et du prix vendeur doit être supérieur ou égal (inférieur ou égal) au prix de déclenchement.

Méthodes de déclenchement standard

En fonction du titre boursier que vous négociez, une méthode de déclenchement par défaut est attribuée. Vous trouverez ci-dessous la méthode de déclenchement standard par produit :

Actions : la méthode de déclenchement par défaut pour toutes les actions est le dernier prix.
Options : pour les options Américaines et certaines options en USD sur les bourses européennes, la méthode de déclenchement standard est la méthode Double Offre/Demande (Double Bid/Ask).
Forex : pour les contrats Forex (par exemple, la paire de devises EUR/USD), la méthode de déclenchement par défaut est Offre/Demande (Bid/Ask).
Produits structurés : pour tous les produits structurés, la méthode de déclenchement par défaut est Dernière ou Offre/Demande (last or Bid/Ask).
Combinaisons d’options : pour les combinaisons, la méthode de déclenchement par défaut est Offre/Demande (Bid/Ask).
Matières premières : pour les matières premières, la méthode de déclenchement par défaut est Offre/Demande (Bid/Ask)
Autre : pour tous les autres contrats non spécifiés ci-dessus, la méthode de déclenchement par défaut est la méthode Dernier prix (last).

Options supplémentaires et autrers types d’ordres

Ordre Bracket : un ordre Bracket se compose de trois éléments préconfigurés : l’ordre principal, l’ordre de prise de profit (limité, pour sécuriser vos gains) et l’ordre stop-loss (stop, pour limiter vos pertes).

Si l’ordre principal est exécuté, les ordres take-profit et stop-loss sont placés automatiquement. Avec un ordre Bracket, vous pouvez limiter vos pertes à l’avance et garantir vos bénéfices.

Si vous utilisez un ordre d’achat comme ordre principal, les deux ordres subordonnés sont automatiquement définis comme ordre de vente. Lorsque votre ordre principal est un ordre de vente, c’est l’inverse. La création d’un ordre Bracket présente l’avantage qu’un seul de vos deux ordres subordonnés sera exécuté, tandis que l’autre sera automatiquement annulé.
Fill or Kill (FOK) : un ordre Fill or Kill doit être exécuté immédiatement et dans son intégralité, faute de quoi il est annulé. Les exécutions partielles ne sont pas autorisées.

Les ordres FOK sont souvent utilisés lorsque les traders veulent s’assurer que leur ordre est exécuté dans son intégralité ou qu’il n’est pas exécuté du tout, afin d’éviter le risque d’exécutions partielles et de fluctuations potentielles du marché affectant le trading.
All or Nothing (AON) : un ordre All or Nothing nécessite l’exécution de l’ordre entier en une seule transaction. Si l’ordre ne peut pas être entièrement exécuté, il sera annulé.

À l’instar de FOK, les ordres AON donnent la priorité à l’exécution complète des ordres, de sorte qu’il n’y a pas d’exécutions partielles. Cependant, les ordres AON diffèrent en ce qu’ils autorisent des exécutions partielles tant que l’ordre entier est finalement exécuté. Les ordres FOK, en revanche, n’autorisent pas les exécutions partielles.

Les ordres FOK et AON sont souvent utilisés lorsque les traders souhaitent s’assurer de l’exécution complète des ordres, en particulier pour les positions importantes ou lorsque des niveaux de prix spécifiques sont essentiels à leur stratégie de trading. Ces types d’ordres offrent aux traders un meilleur contrôle sur leurs transactions et aident à prévenir les exécutions partielles défavorables ou les exécutions d’ordres indésirables.

Foire aux questions (FAQ)

Oui, vous pouvez modifier ou annuler un ordre tant qu’il n’a pas encore été exécuté. Il est également possible de modifier le type d’ordre si l’ordre n’a pas encore été exécuté.

Si vous souhaitez que votre ordre ne soit actif que pendant la session de trading en cours, sélectionnez DAY (Day Order).
Pour les ordres à plus long terme qui restent actifs jusqu’à ce qu’ils soient exécutés ou annulés manuellement, choisissez GTC (Good ‘Til Canceled).
Si vous souhaitez définir une date d’expiration spécifique pour votre ordre, utilisez GTD (Good ‘Til Date).
Si vous préférez un ordre journalier désactivé plutôt qu’annulé à la fin de la journée, choisissez DTC (Day ‘Til Canceled).

Selon le produit que vous négociez, il existe une méthode de déclenchement standard qui déclenche l’ordre.

Pour plus d’informations sur ces méthodes de déclenchement, consultez l’article ci-dessus.

La sélection de la méthode de déclenchement n’est possible que dans TWS. Vous pouvez la choisir directement dans le ticket d’ordre en accédant à l’onglet Divers, puis en sélectionnant la méthode souhaitée dans le menu déroulant, comme illustré ci-dessous :

Si vous passez un ordre dans TWS sans utiliser le ticket d’ordre, vous pouvez également ajouter une méthode de déclenchement spécifique en insérant la colonne Méthode de déclenchement dans votre interface TWS.

Pour ce faire, effectuez un clic droit sur les colonnes, puis sélectionnez Insérer une colonne > Attributs d’ordre > Méthode de déclenchement.

Une fois cette colonne ajoutée, vous pourrez choisir la méthode de déclenchement directement sur la ligne de votre ordre :

LYNX+

Dans LYNX+, vous pouvez ajouter un ordre Bracket lors de la saisie d’un ordre en cliquant sur « + », puis sur Attacher un stop-loss ou Attacher une prise de bénéfice, et en renseignant le prix auquel ces ordres doivent être déclenchés.

TWS

Dans la TWS, vous pouvez associer un ordre Bracket à un ordre existant en effectuant un clic droit sur l’ordre, puis en sélectionnant Attacher > Ordres Bracket. Ensuite, vous pourrez définir les prix auxquels ces ordres doivent être déclenchés.

Application LYNX Trading

Dans l’application LYNX Trading, vous pouvez associer un ordre Bracket à l’ordre principal en cliquant sur ATTACHER / ORDRE Bracket, puis en activant le curseur pour lier un ordre de prise de bénéfice et/ou un ordre stop-loss. Ensuite, vous pourrez définir les prix auxquels ces ordres doivent être déclenchés.

En règle générale, les ordres GTC sont automatiquement annulés dans les cas suivants :

Si une opération sur titres entraîne un fractionnement d’actions (y compris inversé), un échange d’actions ou une distribution d’actions.
Si la société verse un dividende supérieur à 3 % du cours de clôture de la veille ou s’il s’agit d’un dividende supplémentaire/spécial, quel que soit son montant.
Si vous ne vous connectez pas à votre compte-titres pendant 90 jours.
À la fin du trimestre civil suivant le trimestre en cours. Par exemple, un ordre passé au cours du troisième trimestre 2023 sera annulé à la fin du quatrième trimestre 2023. Si le dernier jour est un jour de bourse fermé, l’annulation aura lieu à la fin du dernier jour de bourse ouvré. Par exemple, si le dernier jour du trimestre tombe un dimanche, les ordres seront annulés le vendredi précédent.
Les ordres modifiés recevront une nouvelle date d’expiration automatique, correspondant à la fin du trimestre suivant le trimestre en cours.

Oui, il est possible de négocier des actions américaines la nuit (de 02h00 à 09h50 CET). En outre, il est également possible de négocier des options sur l’indice S&P 500 du Cboe et des options sur l’indice S&P 500 du CME Group sur des contrats à terme.

Une liste des titres disponibles pour la négociation de nuit est disponible ici.

Seuls les ordres Day Limit sont autorisés pour le trading nocturne. Ces ordres ne sont actifs que durant la session de négociation de nuit et sont automatiquement annulés à 09h50 CET s’ils ne sont pas exécutés.

Assurez-vous que la case “Allow order to be filled during overnight session” est cochée dans le ticket d’ordre.

Les ordres DAY passés lors de la séance régulière ou de la séance du soir pour les Index Futures sur Euronext Amsterdam et Euronext Paris restent actifs jusqu’à la fin de la séance du soir, après quoi ils expirent. (Auparavant, les ordres DAY passés pendant la séance du soir restaient actifs jusqu’à la fin de la séance régulière suivante).