Trading sur marge
Le trading sur marge signifie que vous empruntez de l’argent à un courtier pour acheter des titres. Vous ne payez qu’un certain pourcentage (ou marge) de la valeur. Cela vous permet de prendre des positions plus importantes que votre disponibilité liquide sur le compte. La différence entre votre exigence de marge et la taille totale de la position est financée par le courtier, qui vous accordera donc un prêt. De cette façon, l’effet de levier est créé. Ainsi, l’avantage du trading sur marge est qu’il peut augmenter les profits potentiels en prenant des positions plus importantes. Cela signifie également que vos pertes potentielles pourraient être beaucoup plus élevées si les positions n’atteignent pas les résultats souhaités, et vous pourriez donc perdre plus que votre dépôt initial. De plus, comme vous empruntez de l’argent, vous êtes responsable du remboursement du prêt plus les intérêts au courtier.
La négociation sur marge est réservée aux investisseurs expérimentés ayant une grande tolérance au risque. Vous pouvez perdre plus que votre investissement initial.
Exemple
Vous disposez actuellement de 3 000 € en liquidité et souhaitez acheter pour 10 000 € d’actions. Pour y parvenir, deux options s’offrent à vous :
- La première option consiste à faire un virement de fonds supplémentaires sur votre compte, à attendre qu’ils soient crédités, puis à insérer l’ordre d’achat d’actions.
- Vous pouvez également choisir d’autoriser votre courtier à utiliser vos liquidités existantes comme garantie, ce qui vous donnera accès aux fonds supplémentaires nécessaires pour l’achat de 10 000 euros. Dans ce cas, le courtier demandera une garantie, également appelée marge initiale, de 3 000 euros. Le montant restant de 7 000 euros vous est prêté par le courtier. Sur les 7 000 euros que vous avez empruntés, vous payez des intérêts débiteurs, calculés le jour même.
La négociation sur marge vous permet d’assumer des obligations plus importantes sans disposer des liquidités correspondantes.
Supposons maintenant que les actions que vous avez achetées, montant à 10 000 € augmentent de 1 % et valent maintenant 10 100 €. Le gain de 100 € est à vous. Qu’est-ce que cela signifie pour vos fonds propres ? Il passe de 3 000 € à 3 100 €. Il s’agit d’une augmentation de (100 €/3000 €) = 3,33 % alors que le cours de l’action n’a augmenté que de 1 %.
Imaginez maintenant un scénario où les actions que vous avez achetées pour 10 000 € chutent de 1 % et valent maintenant 9 900 €. La perte de 100 € est entièrement à votre charge. Qu’est-ce que cela signifie pour vos fonds propres ? Il passe de 3 000 € à 2 900 €. Il s’agit d’une baisse de (100 €/3 000 €) = 3,33 % alors que le cours de l’action n’a baissé que de 1 %.
| Négocier avec des fonds propres | Trading sur marge | |
|---|---|---|
| Acompte | 3 000 € | 3 000 € |
| Disponible pour le commerce | 3 000 € | 10 000 € |
| Achat | 3 000 € | 10 000 € |
| Fonds disponibles restants | 0 € | 0 € |
| Profit/perte de trading (à 1% d’augmentation/diminution) | (-) 30 € | (-) 100 € |
| Rendement de votre capital | (-) 1,00% | (-) 3,00% |
Comment fonctionne le trading sur marge ?
Un compte sur marge vous permet de négocier avec des fonds supplémentaires, ce qui vous permet de prendre des positions plus importantes et donc d’augmenter votre capital disponible au-delà de votre dépôt initial. Les plateformes de trading offrent un aperçu clair des avantages de cette approche.
- Une disponibilité liquide négative indique que vous empruntez de l’argent pour prendre vos positions. Dans ce cas, vous paierez des intérêts débiteurs sur votre solde de trésorerie négatif.
- Vous pouvez utiliser vos fonds disponibles en ayant vos titres comme garantie, ce qui vous donne accès à des liquidités supplémentaires pour vos activités de trading.
Par exemple, si vous effectuez un ordre d’achat de 10 000 €, vous n’avez qu’à mettre en garantie une fraction de cette valeur, également appelée marge initiale.
Tout compte sur marge dont la valeur est inférieure à 2 000 € (ou équivalent) est automatiquement considéré comme un compte cash. Ainsi, si vous avez un compte sur marge dont la valeur tombe en dessous de 2 000 €, vous ne pourrez plus trader sur marge, par exemple lors de la vente d’options.
Avantages et désavantages d’un compte sur marge
- L’utilisation de la marge permet aux investisseurs d’obtenir des résultats significatifs même avec des produits moins volatiles.*
- Un compte sur marge permet aux investisseurs de vendre (vendre) des options.*
- Un compte sur marge permet aux investisseurs de vendre des actions à découvert.*
- Les investisseurs peuvent négocier des contrats à terme avec un compte sur marge.*
- Un compte sur marge offre la possibilité d’investir dans des produits à effet de levier tels que des turbos, des sprinters et des speeders.*
- Lorsque vous négociez sur marge, les profits et les pertes sont amplifiés, ce qui signifie que vous pouvez perdre plus que votre investissement.
- Le non-respect de la marge peut entraîner la liquidation forcée des positions de votre portefeuille d’investissement.
- Tout comme l’emprunt d’argent, le trading sur marge n’est pas sans frais. Vous payez des intérêts débiteurs sur le montant du prêt.
- L’utilisation de l’effet de levier peut rendre la gestion de votre portefeuille de titres plus complexe.
- Votre perte peut être supérieure à votre investissement.
* À condition que le solde de votre compte et votre expérience de trading le permettent.
Consultez l’impact de votre marge
Vous pouvez consulter l’évolution de votre marge dans la section Impact sur la marge (DEVISE) en bas du ticket d’ordre. Vous pouvez consulter ici votre marge initiale et votre marge de maintien de position.
Cliquez avec le bouton droit de la souris sur l’ordre en cours et sélectionnez Vérifier l’impact de la marge dans le menu.
La fenêtre de résumé de l’ordre indique l’impact de l’ordre sur votre compte. La colonne Changement (Post trade) de la section Solde indique comment les exigences de marge changent après la transaction.
Pour afficher l’impact sur la marge, cliquez sur Aperçu dans le coin inférieur droit. Les exigences de marge pour la position actuelle sont indiquées.
Aperçu des exigences de marge
Pour les résidents européens qui négocient des actions, le système de marge basé sur le risque s’applique. Ce système de marge évalue le risque de votre portefeuille pour déterminer les exigences de marge, ce qui permet un effet de levier plus important grâce à des évaluations de risque plus précises.
Marge basée sur le risque
- Simule les mouvements du marché pour évaluer les résultats et les risques potentiels.
- Fournit un modèle de marge plus adapté, permettant aux investisseurs de bénéficier d’un effet de levier plus important.
Compensation des risques corrélés
- Au sein d’un même groupe sous-jacent, les gains et les pertes peuvent se compenser.
- Exemple : Si un portefeuille détient une position longue sur une action et une position longue sur une option de vente sur la même action, les pertes sur l’action dues à une baisse du marché peuvent être compensées par des gains sur l’option de vente.
Conditions d’éligibilité
- Ils varient en fonction de la région de l’investisseur, de ses données personnelles et des règles de la bourse.
Positions éligibles
- Ils comprennent un large éventail de titres et de produits dérivés, tels que les actions étrangères, les options, les contrats à terme sur titres, les warrants et les instruments basés sur un indice.
Ce système permet une gestion précise des risques et une utilisation optimisée des marges dans divers portefeuilles.
Pour les résidents européens qui négocient des options, la marge basée sur le risque s’applique. Cette approche évalue le risque du portefeuille pour déterminer les exigences de marge, ce qui permet aux investisseurs de gérer l’effet de levier de manière plus efficace.
Marge basée sur le risque
- Simule les mouvements du marché pour évaluer les résultats et les risques potentiels.
- Fournit un modèle de marge plus adapté, permettant aux investisseurs de bénéficier d’un effet de levier plus important.
Compensation des risques corrélés
- Au sein d’un même groupe sous-jacent, les gains et les pertes peuvent se compenser.
- Exemple : Si un portefeuille détient une position longue sur une action et une position longue sur option de vente sur la même action, les pertes sur l’action dues à une baisse du marché peuvent être compensées par des gains sur l’option de vente.
Conditions d’éligibilité
- Ils varient en fonction de la région de l’investisseur, de ses données personnelles et des règles de la bourse.
Positions éligibles
- Ils comprennent un large éventail de titres et de produits dérivés, tels que les actions étrangères, les options, les contrats à terme sur titres, les warrants et les instruments basés sur un indice.
Ce système permet une gestion précise des risques et une utilisation optimisée des marges dans divers portefeuilles.
Pour les résidents européens qui négocient des Futures et des Options sur Futures, la marge basée sur le risque s’applique. Cette approche évalue le risque du portefeuille pour déterminer les exigences de marge, ce qui permet aux investisseurs de gérer l’effet de levier plus efficacement.
Les exigences de marge pour les contrats à terme sont basées sur des algorithmes fondés sur le risque. Tous les appels de marge sont exprimés dans la devise du produit négocié et peuvent changer fréquemment. Les algorithmes de marge basés sur le risque définissent un ensemble standard de scénarios de résultats de marché avec un horizon temporel d’un jour. Une fourchette de balayage des prix est définie pour chaque produit par la chambre de compensation concernée.
Pour les matières premières, y compris les contrats à terme, les contrats à terme sur actions et les options sur contrats à terme, la marge est le montant des liquidités qu’un client doit mettre en garantie pour soutenir un contrat à terme. Pour les titres, la marge est le montant des liquidités empruntées par le client.
Les exigences de marge pour les contrats à terme sont fixées par chaque bourse.
Vous trouverez plus d’informations sur les exigences de marge pour les Futures et les Options sur Futures sur la page suivante :
Exigences de marge pour les Futures et les Options sur Futures | Interactive Brokers Ireland
L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a publié de nouvelles règles pour la négociation des CFD pour les investisseurs de détail, en vigueur depuis le 1er août 2018. L’AFM et d’autres autorités de régulation nationales ont mis en œuvre la réglementation de l’ESMA. Cette section examinera ces nouvelles réglementations et leur mise en œuvre. Ces réglementations n’affectent pas les clients professionnels.
Les nouvelles lois et réglementations exigent que vous utilisiez une structure de compte multiple avec un segment CFD séparé. Vous n’êtes pas autorisé à utiliser les titres de votre compte comme garantie pour vos positions sur CFD. Nous avons inclus un segment CFD distinct dans votre compte pour satisfaire à ces exigences. Vous pouvez le vérifier dans la fenêtre de compte de la Trader Workstation (TWS) et de l’application LYNX Trading App.
Vous trouverez plus d’informations et une vue d’ensemble des exigences de marge sur la page ci-dessous :
Exigences de marge pour les CFDs | Interactive Brokers Ireland
Pour les résidents européens qui négocient des métaux, la marge basée sur le risque s’applique. Cette approche évalue le risque du portefeuille pour déterminer les exigences de marge, ce qui permet aux investisseurs de gérer l’effet de levier de manière plus efficace.
Vous trouverez plus d’informations et une vue d’ensemble des exigences de marge pour les métaux sur la page ci-dessous :
Exigences de marge pour les métaux | Interactive Brokers Ireland
Le calcul de la Marge en théorie
Interactive Brokers utilise un modèle basé sur le risque appelé Portfolio Margin (marge de portefeuille) pour déterminer les exigences de marge en fonction de la volatilité historique. Il existe différentes méthodes de calcul selon le produit, dont deux vous sont présentés ici :
TIMS est la méthode actuelle de calcul de la marge pour votre compte de trading. Elle s’applique aux actions américaines, aux ETF, aux options, aux contrats à terme sur actions individuelles, aux actions non américaines et aux options non américaines qui répondent au test du marché “prêt” (ou “ready market” test) de la SEC. TIMS est une méthode basée sur le risque développée par l’Options Clearing Corporation (OCC). La méthodologie OCC utilise un modèle de tarification des options pour réévaluer les options, et les scénarios OCC sont complétés par un certain nombre de scénarios d’Interactive Brokers. Ceux-ci servent à absorber des risques supplémentaires tels que des mouvements de prix extrêmes, des positions concentrées et des changements dans la volatilité implicite des options.
Le système effectue des tests de résistance sur le portefeuille afin d’évaluer les risques et d’analyser les fluctuations de prix extrêmes sur le marché. Le système applique également une majoration de marge pour les positions importantes afin de tenir compte du risque de concentration. Les risques de concentration sont les risques liés à la concentration d’un portefeuille entier dans quelques (grandes) positions. Un résultat négatif pour l’une de ces positions peut avoir un impact majeur sur la valeur de votre portefeuille. Pour évaluer le risque de concentration, le système réalise un stress test (cf. stress tests) dans lequel il projette une fluctuation de prix de ±40% pour les 2 produits les plus risqués et de ±5% pour les autres produits. Ce scénario est ensuite utilisé comme exigence de marge. D’autres paramètres peuvent influer sur les exigences de marge, notamment :
Évolution des volatilités implicites (options): lorsqu’elles augmentent, les exigences de marge augmentent également.
Positions importantes : >1 % de toutes les actions en circulation
Jours avant la liquidation : Si vous avez une position importante par rapport au volume moyen de ce produit, le système facturera également une exigence de marge plus élevée.
La marge de maintien (marge requise, maintien de la position) sera très probablement inférieure à la marge initiale. Le degré de plus élevé de la marge initiale par rapport à la marge de maintien varie selon qu’il s’agit d’un titre américain ou non américain. La marge initiale est de 110 % de la marge de maintien pour les titres américains et de 125 % pour les titres non américains.
La méthode de la marge Singleton est utilisée pour tester la résistance des actions. Avec cette méthode, les actions à petite capitalisation dont la capitalisation boursière est modélisée à 500 millions de dollars sont soumises à des tests de résistance. La méthode Singleton standard est utilisée pour les tests de résistance avec une variation de prix modélisée de +30 % et -25 %.
Une fois que tous ces paramètres et scénarios ont été pris en compte, le système sélectionne le scénario avec la perte potentielle la plus élevée et applique ensuite l’exigence de marge correspondante en conséquence.
En raison de sa complexité, il est donc très difficile de calculer cette obligation à la main. À titre indicatif pour les stocks, les exigences de marge selon la méthode TIMS varient généralement de 15 % à 30 %. Où l’exigence de marge de 15 % s’applique aux portefeuilles les plus diversifiés.
SPAN est une méthode de marge basée sur le risque développée par le Chicago Mercantile Exchange (CME) et appliquée aux contrats à terme et aux options. La méthodologie SPAN calcule les exigences de marge en calculant la valeur du portefeuille sur la base d’une série de scénarios de marché hypothétiques. Cela suppose que le mouvement sous-jacent du prix et la volatilité implicite des options changent. Sur la base de ces hypothèses, IB calcule des scénarios « internes » qui tiennent compte des mouvements de prix extrêmes et de l’impact que ces mouvements peuvent avoir sur les options « hors de la monnaie ». Le scénario qui prédit la perte la plus importante s’appelle les exigences de marge.
Veuillez noter que Interactive Brokers se réserve le droit de s’écarter des exigences de marge standard dans des situations spécifiques. Cela peut être influencé par la composition spécifique d’un portefeuille et les conditions générales du marché.
Avant d’insérer un ordre, vous pouvez toujours voir l’impact sur la marge de ces nouvelles positions possibles. Les différentes plateformes de trading ont la capacité de montrer l’impact d’une transaction sur vos exigences de marge en simulant l’ordre. Vous trouverez ci-dessous les instructions pour chaque plateforme de trading.
Foire Aux Questions (FAQ)
Si vous souhaitez trader sur marge, vous pouvez changer votre compte cash en compte marge sans frais supplémentaires. Cependant, emprunter de l’argent sous entend des intérêts à payer.
Accédez à la gestion du compte et sélectionnez Paramètres. Ensuite, choisissez Type de compte. Vous pouvez maintenant indiquer votre expérience actuelle en matière de trading sur marge, puis signer la déclaration du risque de marge. Pour en savoir plus, cliquez ici.
Vous ne recevrez normalement pas d’appel de marge de la part d’Interactive Brokers si vous n’êtes plus en mesure de respecter votre exigence de marge. Dans ce cas, Interactive Brokers a le droit de liquider immédiatement ses positions.
Non, vous ne recevrez pas de notification avant une liquidation liée à la marge. Il est de votre responsabilité de surveiller votre compte et de veiller à ce qu’il réponde en permanence aux exigences en matière de marge. Les notifications post-liquidation ne sont pas non plus garanties. Toutefois, vous pouvez configurer manuellement des alertes de transaction pour rester informé des activités de votre compte, y compris des liquidations.
Pour vous aider à rester au fait de vos exigences de marge, nous fournissons des informations de compte codées en couleur pour vous avertir que vous approchez d’une grave violation des exigences de marge. la TWS mettra en évidence la ligne dont la valeur est en état de risque de violation des exigences de marge. Les couleurs sur l’écran de votre compte vous indiquent ce qui suit :
- Jaune : Vous n’avez qu’une marge de 10 % au-dessus de l’exigence de marge. Si les capitaux propres de votre compte passent rapidement d’une marge disponible de plus de 10 % à une violation de marge, vos positions peuvent être liquidées sans que vous receviez un avertissement jaune.
- Orange : Votre marge est épuisée et vous disposez d’un court laps de temps pour effectuer des transactions réduisant votre utilisation de la marge avant que vos positions ne soient liquidées. À ce stade, vous ne pourrez pas effectuer de transactions susceptibles d’augmenter votre marge.
- Rouge : Vos positions commenceront bientôt à être liquidées si nécessaire pour ramener votre compte en adéquation avec les exigences de marge.
Un compte sur marge n’est pas une exigence pour pouvoir investir. Cependant, il s’agit d’une exigence pour certains types de produits.
- Contrats à terme
- Positions short d’Options et certaines stratégies d’options
Vous devez être âgé d’au moins 21 ans pour trader sur marge. La valeur du dépôt (valeur liquidative nette) doit être d’au moins 2.000 EUR. Si la valeur du dépôt est inférieure, vous négocierez automatiquement avec un compte cash. Pour en savoir plus sur nos exigences minimales, cliquez ici.
Vous ne pouvez pas acheter tous les instruments financiers avec marge. Les instruments à haut risque tels que les penny stocks et les warrants nécessitent souvent un paiement avec 100 % de vos fonds propres.
Les bourses et le courtier eux-mêmes déterminent les exigences en matière de marge initiale et de marge de maintenance. En règle générale, les exigences de marge changent une fois par jour, mais cela est susceptible d’être modifié. De plus, certains contrats à terme ont des exigences de marge intrajournalière particulièrement faibles.
Si vous souhaitez libérer plus de liquidités disponibles pour vous protéger contre d’autres baisses futures, vous pouvez prendre plusieurs mesures. Voici quelques exemples :
- Vous pouvez transférer de l’argent dans votre compte de trading. Pour cela, vous pouvez utiliser les instructions de dépôt.
- Vous pouvez exécuter un ordre qui réduit votre marge, par exemple en fermant (partiellement) une position existante.
- Vous pouvez effectuer un virement interne depuis un autre compte lié à votre compte de trading, cela peut se faire avec des positions mais aussi avec de l’argent uniquement.
- Dans TWS, vous pouvez cliquer avec le bouton droit de la souris sur une position de votre portefeuille, puis sélectionner le paramètre Définir la liquidation en dernier. Si vous ne voyez pas ce paramètre, vous pouvez le rechercher à l’aide de la barre de recherche en haut du menu local.
Dans la mesure du possible, le système essaiera de protéger ces positions lorsqu’une liquidation aura lieu sur votre compte de trading. Cependant, il n’y a aucune garantie que ces positions ne seront pas liquidées par le système plus tôt.
Disclaimer
Les informations contenues sur cette page ne constituent en aucun cas un conseil en investissement ou une recommandation d’investissement. Les données présentées par LYNX sur cette page sont mises à disposition à titre informatif ou à des fins de marketing et sont à utiliser à titre privé. Celles-ci ne constituent aucune recommandation personnelle portant sur des instruments financiers ou des stratégies en particulier. Ces données ne tiennent pas compte de la situation financière spécifique d’un investisseur, ni de ses connaissances et de son expérience en matière d’investissement, de son objectif et de son horizon d’investissement ou encore de son profil et de ses préférences de risques.