Comment et quand prendre ses gains en bourse ?

En matière de trading, il est crucial d’entrer sur le marché au bon moment. Mais il est également important de savoir sortir à bon escient. Pour prendre ses profits au bon moment, vous devez disposer de règles précises de sortie. Cela signifie, dans le domaine des actions, qu’il faut se fixer des objectifs de gain à chaque fois qu’on ouvre une position. À défaut d’avoir un objectif clair en tête, vous sortirez non pas en raison de l’estimation de la hausse ou de la baisse qu’il est raisonnable de prévoir, mais sous l’influence d’une émotion.

Vous vous exposerez au risque de prendre une décision irrationnelle. Au lieu de prendre vos bénéfices lorsque la tendance commencera à s’affaiblir, vous maintiendrez votre position ouverte par excès de confiance. Au lieu de rester dans le trade pour profiter de la tendance lorsque celle-ci se renforcera, vous fermerez votre position de peur de perdre vos gains non réalisés.

Mais comment déterminer un niveau de prix cible ? Comment se fixer un objectif de gain ? Si vous cherchez un courtier pour investir en bourse, cliquez ici.

Prendre ses profits

J’ai fait fortune en vendant toujours un peu trop tôt

(James de Rothschild)

Ne pas viser trop haut

En se fixant un objectif de gain, on diminue son risque de voir un trade gagnant se transformer en trade perdant. Car on diminue le temps qu’on s’attend à devoir passer dans le trade. Et, moins on passe de temps dans un trade, moins on s’expose au risque de voir ses gains non réalisés être effacés par un mouvement contraire de l’action négociée. Plus l’objectif de gain qu’on se fixe est modeste, moins le temps qu’on peut s’attendre à passer dans le trade est long, moins on est exposé. Si on veut donc augmenter son taux de réussite, il convient de se fixer des objectifs modestes.

Le recours aux indicateurs

Mais comment définir un objectif modeste ? On peut s’aider des limites « naturelles » offertes par le marché pour définir un niveau de prix cible. Les moyennes mobiles et les limites des canaux dessinés par les cours d’une action servent en effet souvent de niveaux clés, à l’approche desquels les hausses et les baisses ont tendance à s’amorcer ou s’interrompre. Il en va de même des niveaux de support et de résistance validés par plusieurs points de contact. Si vous anticipez une baisse du cours, entrez à proximité d’une zone de résistance ou de la limite supérieure d’un canal et empochez vos profits près de votre moyenne mobile. Si vous anticipez une hausse du cours, entrez à proximité de votre moyenne mobile et réalisez vos profits près d’une zone de résistance ou de la limite supérieure d’un canal.

Sur le graphique hebdomadaire ci-dessus, on peut voir le cours de l’action Total se situer tout près de sa moyenne mobile à 26 périodes. Si on anticipait un nouveau rallye sur ce marché, on pourrait décider d’entrer au niveau de cette moyenne mobile (45,59 €). Et on pourrait déterminer un niveau de prix cible au niveau de la Keltner supérieure (53,12 €). On se fixerait alors un objectif de gain de 53,12 – 45,59  = 7,53 €.

Le rapport rendement / risque

Une autre façon de déterminer son objectif de gain consiste à s’assurer qu’on bénéficie d’un bon rapport rendement / risque. Ce ratio définit la somme que chaque dollar ou euro investi dans le trade concerné permet à l’investisseur d’espérer gagner. Par exemple, si le rapport rendement risque s’élève à 1 : 1, l’investisseur sait que, pour chaque dollar risqué et investi dans le trade, il peut escompter gagner un dollar ou un euro.

Comment calculer le rapport rendement / risque d’un trade ? Faites la différence entre le prix cible à atteindre et le prix d’entrée de votre trade. Cette différence est égale à votre rendement potentiel. Faites ensuite la différence entre votre prix d’entrée et le prix de votre ordre stop-loss. Cette différence est égale à votre risque. Divisez ensuite votre rendement potentiel par votre risque pour déterminer votre rapport rendement / risque. Si, par exemple, j’achète des actions alors que le titre se négocie à 50 $ l’action, que je me fixe un niveau cible à 55 $ et que je place mon stop à 45 $, mon rapport rendement / risque s’élève à 1 : 1. En effet, mon rendement potentiel est égal à 55 – 50 = 5 $. Mon risque s’élève à 50 – 45 = 5 $. Et le quotient de 5 divisé par 5 est égal à 1.

Un rapport rendement / risque de 2 : 1

De nombreux traders visent un rapport rendement / risque de 2 : 1. Comment s’assurer qu’on bénéficie d’un tel rapport ? Commencez par définir votre prix d’entrée souhaitée et le prix de votre ordre stop-loss. Pour déterminer le premier, vous pouvez choisir le plus haut ou le plus bas de la chandelle précédente sur votre échelle de temps de prédilection : par exemple, le graphique journalier. Choisissez le plus haut de la veille si vous voulez parier sur une hausse du prix de l’action, le plus bas de la veille si vous voulez parier sur une baisse. Définissez ensuite le niveau de votre stop en utilisant, par exemple, une zone de support ou une zone de résistance. Définissez une ligne de support si vous voulez parier sur une hausse du prix de l’action, une ligne de résistance si vous voulez parier sur une baisse.

Une fois votre prix d’entrée et votre prix de sortie ainsi définis, multipliez par deux la différence entre ces deux prix. Le produit de cette multiplication vous indiquera le profit que vous espérez réaliser avec ce trade dans un rapport rendement / risque de 2 : 1. Ajoutez ce produit à votre prix d’entrée idéal pour définir votre niveau de prix cible si vous êtes haussier. Soustrayez ce produit de votre prix d’entrée si vous êtes baissier.

Sortir en plusieurs fois

Il existe une méthode intéressante utilisée par les traders pour se protéger contre le risque de voir un trade gagnant devenir perdant. Cette méthode consiste à fermer ses positions en plusieurs fois. Dans son ouvrage intitulé The New Trading for a Living, Alexander Elder suggère de fermer ses positions en trois fois et d’utiliser l’indicateur ATR pour définir trois prix de sortie.

L’ATR est un indicateur qui établit la moyenne des « True Ranges » de la durée sélectionnée : en général, 14 périodes. Il fournit ainsi une mesure de la volatilité actuelle du marché concerné. Si, par exemple, l’ATR du graphique journalier de telle action américaine s’élève à 2,37, cela signifie que les prix ont évolué à raison de 2,37 $ par jour lors des 14 derniers jours. Pour utiliser l’indicateur ATR pour fermer une position longue en trois fois, on peut procéder comme suit. On ajoute l’ATR du moment au prix d’entrée de sa position pour définir un premier prix de sortie. Ensuite, on multiplie l’ATR par deux pour ajouter le produit de cette multiplication au prix d’entrée et définir un deuxième prix de sortie. On multiplie l’ATR par trois et on ajoute le produit de cette multiplication au prix d’entrée pour définir un troisième prix de sortie.

Une fois ces trois prix de sortie définis, on peut passer trois ordres différents. Un premier ordre permettra de clôturer un tiers de la position une fois le premier prix de sortie atteint. Un deuxième ordre permettra de clôturer un second tiers de la position une fois le deuxième prix de sortie atteint. Et un troisième ordre permettra de clôturer le dernier tiers de la position une fois le troisième prix de sortie atteint.

Le stop suiveur

Une dernière méthode consiste à placer un stop suiveur. Un stop suiveur est un ordre stop dont le seuil de déclenchement s’ajuste d’un pas (pas dont la valeur est déterminée à l’avance par le trader) à chaque progression du cours de l’action concernée. Si, par exemple, je suis long 100 actions, le niveau de mon stop s’élèvera à chaque progression du cours du titre, tout en maintenant intact l’écart qui séparait le prix d’entrée et le seuil de déclenchement initial. L’avantages d’un stop suiveur, c’est que, si le marché évolue d’une manière qui vous est favorable, il diminue graduellement le montant de votre risque sans limiter votre profit potentiel. À terme, si le marché continue d’évoluer dans le sens de votre trade, le stop dépassera votre point d’entrée et sécurisera vos profits papier. Vous pourrez alors laisser « courir » le marché et attendre qu’un retracement déclenche votre stop.

Pour déterminer le seuil de déclenchement initial de votre ordre suiveur, vous pouvez utiliser une zone de support si vous êtes long. Utilisez une zone de résistance si vous êtes court. Vous pouvez également utiliser l’indicateur ATR. Dans ce cas, vous situerez ce seuil à une distance de un ATR par rapport à votre prix d’entrée. Pour plus de prudence, vous placerez votre stop à une distance égale à deux ATR.

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